【宏觀經濟及政策評論】

　　關注央企歷史機遇

　　1、央企的整體上市與資產注入一直是我們關注的焦點，在2007年年會策略報告中，我們提出了“07年將是中國式擴容演繹結構性牛市”的判斷，這實際上是一個擴容牛市的概念，而整體上市與資產注入本質上也是市場擴容的一種表現形式。

　　2、十七大會議上，胡錦濤總書記在工作報告中指出，要優化資本市場結構，多渠道提高直接融資比重，這為央企的整體上市奠定了政策導向的基礎。

　　由于我國資本市場長期缺乏大量優質上市資源，致使資本市場弊病叢生。

　　國家進行資本市場改革，第一步就是要改變上市公司的質地，而作為占國民經濟比重較高的央企就應責無旁貸的承擔起這個重任。

　　3、從

　　4、去年底國資委首次明確七大行業將由國有經濟控制，并提出到2010年培育出30至50家具有國際競爭力的大企業集團，以貫徹中央經濟工作會議提出的“以提高競爭力和控制力為重點深化國企改革”。從我們對53家大型骨干型央企的跟蹤來看，他們無疑位于中央著力控制和培育的30至50家大企業集團之列，其旗下涉及的上市公司數量達到116家。

　　5、53家央企大多屬于國家明確控制的七大行業，如航天軍工、石油石化、民航、航運、電信、煤炭、電網電力，以及一些支柱產業（建筑）和高新技術產業（信息技術行業為主）的重要骨干企業。我們預計，這53家央企將是未來央企整合的主力軍，一方面他們自身將積極進行資產整合并實現整體上市，另一方面，他們也將擔負整合行業內其他央企的重任。

　　6、我們預計航天軍工、航空航運、機械（汽車）、電網電力、信息技術這五大行業可能是央企整合和整體上市的主要領域。（張凡）

　　特種存款“力助回收流動性。（郜彥偉）

　　【公司評論】

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