●大盤藍籌成推動指數最大力量

　　一、市場綜述

　　國內A股市場周三指數以5742.65點跳空高開，之后震蕩走高。能源股持續活躍，銀行類板塊和房地產板塊前市一度分別漲幅居前，銀行股表現搶眼，午后跳水，但成交較大，從貢獻看，銀行股今天繼續成為指數的主要推動力量，工行、中行、交行3家銀行股對指數貢獻超過了40點。而藍籌股亦持續強勢活躍，尤其是新上市的大盤藍籌股成為眾多基金追捧的對象。我們 注意到，周一上市的有史以來最大IPO中國神華全天強勢漲停刺激了煤炭股外也帶動了藍籌股板塊的整體走強，而今天指數一半以上的漲幅都來自于藍籌股的推動。

　　a)

能源股繼續活躍。中海油服、神華的持續走強刺激了其他大盤能源股的活躍，申能出現快速拉高，該公司也是涉足天然氣、石油、核電等能源領域。京能集團旗下的京能國際正在為H股的登陸進行最后沖刺，目前京能集團在國內有2家上市公司分別是電力股京能熱電和房地產股天創置業。

　　b)銀行類板塊和房地產板塊前市一度分別漲幅居前，銀行股表現搶眼，午后跳水，但成交較大，從貢獻看，銀行股今天繼續成為指數的主要推動力量，工行、中行、交行3家銀行股對指數貢獻超過了40點。從數據看，根據央行公布的8月份金融統計數據，8月新增貸款為3029億元，同比多增1160億元。1－8月人民幣各項貸款增加額達到3.08萬億元，已逼近2006年全年新增貸款3.18萬億元的數量，而存貸差目前依舊是銀行的主要獲利方式，貸款的增減將直接影響銀行類上市公司的獲利能力。交行今天高開高走，其H股周二大漲12%為A股打開補漲空間，漲2%以上。地產股萬科今天也繼續保持強勢，其節后第一個交易日漲停，成交回報顯示機構席位單向買入10多億，房地產板塊指數也是逼近歷史高位。

　　c)藍籌股持續強勢活躍，尤其是新上市的大盤藍籌股成為眾多基金追捧的對象。我們注意到，周一上市的有史以來最大IPO中國神華全天強勢漲停刺激了煤炭股外也帶動了藍籌股板塊的整體走強，而今天指數一半以上的漲幅都來自于藍籌股的推動。而隨著濟南鋼鐵的漲停，鋼鐵股又開始走強，該板塊前期持續調整，目前短線補漲空間較大，前期領頭羊寶鋼、武鋼今天也表現活躍觀。另外，神華漲停刺激了中海油服的快速上漲。酒鋼宏興再拉漲停，數據顯示該股9月24以來買入金額最大的前三個席位都是基金席位。

　　二、后市研判

　　1、基本面分析

　　國家統計局綜合司公布對全國19500家各種類型企業的調查結果，三季度全國企業景氣指數為144.7，比二季度略有回落，但高于去年同期8點。我國企業景氣指數持續高位與今年以來企業利潤快速增長密不可分，據統計，今年1-8月全國規模以上工業企業實現利潤15623億元，同比增長37%。尤其是國家試點企業集團成員、國家重點企業、上市公司，三季度景氣指數繼續置于高位，分別為173.4、172.1和171.3，與去年同期比，均有顯著提高。由此可見，企業盈利依然處于持續景氣的周期之中，這點在三季度上市公司預告業績公告中同樣有所體現。

　　同時，作為分流境內充沛流動性的措施，QDII基金密集發行，而超額申購持續火爆：第三只

股票型QDII基金———嘉實海外中國股票基金在發行首日再度獲得投資者追捧，吸引申購資金超過700億元人民幣，創下了近期基金發行首日申購資金量的新高。至此，QDII細則頒布后獲批推出的前三只股票型QDII基金———南方、華夏、嘉實全部在首日完成募集，合計募集資金超過120億美元（約900億人民幣）。根據最新消息，工銀瑞信基金公司和長盛基金公司也已獲得QDII資格批復，這使得QDII細則頒布后獲批QDII資格的基金公司達到8家。這8家公司中，除南方、華夏、嘉實已經完成或正在進行QDII基金募集外，還有5家基金公司的QDII產品處于待發或等待批復。未來的QDII基金發行儲備較為充足。從管理層策略上看，由境內基金的發行轉為境外分流的舉措將在四季度得到切實貫徹。

　　2、技術面分析

　　節后指數的長假激情效應釋放明顯，并在指數上升過程中留下了兩個跳空缺口，上升速率過快，故當日指數在沖上5800點之后拋壓明顯加大，今日的跳空缺口有望較快回補，而節后的第一大缺口在

證券市場的歷史上也是回補可能性較大，因為月度缺口在歷史上都被回補，故市場短期仍將承受過快上升之后的回吐壓力。

　　三、操作策略

　　操作上由于指數上升動力主要集中在指標品種上，可以捕捉的戰機不多，當前區域以適當控制倉位為主基調，并適當參與三季度業績超預期公司的機會。