警惕臺(tái)風(fēng)

　　昨日上證股指圍繞5400點(diǎn)展開(kāi)了強(qiáng)勢(shì)震蕩，滬指最低回探至5339點(diǎn)，最高升至5458點(diǎn)。，由于連續(xù)上漲創(chuàng)新高后累積了較多的短線獲利盤，拋壓加重，大盤一度出現(xiàn)跳水，但在尾盤工商銀行、中國(guó)人壽等權(quán)重股的拉抬下，股指重新翻紅，終盤兩市股指分別報(bào)收于5425.21點(diǎn)和18316.42點(diǎn)，滬綜指上漲3.82點(diǎn)；深成指跌幅為0.96%.兩市漲跌個(gè)股基本持平，漲停個(gè)股仍有29只，從板塊上看，電力、有色金屬、造紙印刷、券商漲幅靠前，有色金屬表現(xiàn)活躍，近20只個(gè)股漲幅超過(guò)3%，電力類個(gè)股也出現(xiàn)了普遍的補(bǔ)漲；而鋼鐵、銀行、房地產(chǎn)等前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的板塊跌幅靠前，午后鋼鐵、銀行的加速下跌直接拖累股指出現(xiàn)跳水行情。

　　關(guān)注焦點(diǎn)：美東時(shí)間周二下午2：15，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率降至4.75%.這是2003年6月以來(lái)聯(lián)儲(chǔ)首次降息美國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度，但信貸市場(chǎng)的緊縮可能將導(dǎo)致

房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步惡化并波及宏觀經(jīng)濟(jì)的其它領(lǐng)域。今日降息的目的就是為了防止金融市場(chǎng)危機(jī)對(duì)總體經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。周二尾盤中美國(guó)股市大幅上揚(yáng)，道指上漲300多點(diǎn)。雖然市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息做出熱烈的回應(yīng)。我們也要看到美聯(lián)儲(chǔ)降息背后對(duì)美國(guó)信貸市場(chǎng)的擔(dān)憂正如次級(jí)債風(fēng)波對(duì)我國(guó)股市影響較小，如今美聯(lián)儲(chǔ)降息并不對(duì)A股走勢(shì)帶來(lái)直接的影響。

　　本周一，滬深兩市投資者新開(kāi)A股賬戶23.2萬(wàn)戶，新開(kāi)戶數(shù)再次突破20萬(wàn)戶，表明市場(chǎng)情緒再度上揚(yáng)。

　　后市展望：指數(shù)的大幅震蕩顯示出目前市場(chǎng)多空分歧進(jìn)一步加大，而市場(chǎng)高點(diǎn)附近的回吐盤壓力也是非常大，市場(chǎng)新的上漲動(dòng)力并不強(qiáng)。我們判斷市場(chǎng)目前已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)情緒主導(dǎo)的階段，投資者情緒本身是不穩(wěn)定和易于受外界干擾的。管理層也在不斷的提示風(fēng)險(xiǎn)，我們需要考慮可能的政策風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)沒(méi)有忘卻前次印花稅提升帶來(lái)的巨大沖擊。我們對(duì)目前的市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎。

　　晨會(huì)點(diǎn)評(píng)

　　1. 美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息0.5 個(gè)百分點(diǎn)

　　2. 招商地產(chǎn)（000024）非公開(kāi)發(fā)行

股票事宜獲

證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)點(diǎn)評(píng)

　　宏觀政經(jīng)要聞

　　1. 券商進(jìn)軍私募新業(yè)務(wù)

　　2. 中國(guó)人均國(guó)民總收入步入中等行列

　　行業(yè)公司要聞

　　1. 四季度鋼鐵行業(yè)“晴間有云”

　　2. 中國(guó)人壽前8 月保費(fèi)收入1433 億

　　（詳細(xì)研究報(bào)告請(qǐng)見(jiàn)附件）