●市場(chǎng)研究

　　·新高之后不忘風(fēng)險(xiǎn)

　　上周8月份相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布之后，市場(chǎng)各方普遍預(yù)計(jì)管理層將再度出臺(tái)包括加息在內(nèi)的調(diào)控措施，周五晚間，央行發(fā)布了加息0.27個(gè)百分點(diǎn)的公告。由于此次加息的時(shí)間和幅度基本在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi)，因此周一的市場(chǎng)表現(xiàn)較為冷靜，兩市股指再創(chuàng)歷史新高，上證綜指又一次站在了5400點(diǎn)之上。

　　央行9月14日宣布，自次日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)基點(diǎn)。雖 然央行已在上周五閃電宣布加息，以應(yīng)對(duì)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）創(chuàng)出新高，不過(guò)，由于CPI等敏感經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在未來(lái)數(shù)月仍然可能再次走高，而由此引發(fā)的調(diào)控部門可能再次出臺(tái)加息等緊縮政策的預(yù)期繼續(xù)在市場(chǎng)彌漫；隨著股市和基金銷售的持續(xù)火爆，管理規(guī)模超千億的巨型基金公司近期幾乎同時(shí)增加了六個(gè)新成員，分別為大成、鵬華、華安、銀華、廣發(fā)和景順長(zhǎng)城。這六家基金公司近年來(lái)投資業(yè)績(jī)優(yōu)異，管理規(guī)模發(fā)展迅速，成為了中國(guó)基金業(yè)第二集團(tuán)的領(lǐng)先者；國(guó)務(wù)院有關(guān)部門正積極研究劃轉(zhuǎn)上市公司國(guó)有股充實(shí)社�；�金的問(wèn)題，劃轉(zhuǎn)工作啟動(dòng)后，全國(guó)社�；�金規(guī)模將在短期內(nèi)得到迅速擴(kuò)大。

　　央行周五晚間宣布再次提高存貸款基準(zhǔn)利率，周一兩市大盤再次演繹了低開(kāi)高走的特征，主流板塊依然是領(lǐng)漲大盤的中流砥柱，滬市領(lǐng)漲前五名分別是中國(guó)人壽、中國(guó)石化、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)平安，深市領(lǐng)漲前五名是鞍鋼股份、唐鋼股份、本鋼板材、五糧液、鹽湖鉀肥。在主流板塊走強(qiáng)的影響下，市場(chǎng)熱點(diǎn)開(kāi)始擴(kuò)散，全日市場(chǎng)普漲特征較為明顯，漲跌比約為6：1，成交量方面兩較上一交易日略有放大。從盤中熱點(diǎn)來(lái)看，鋼鐵、電力等低市凈率個(gè)股漲幅居前，券商、有色等高價(jià)股走勢(shì)較弱，顯示出投資者在股指高位的心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，基金重倉(cāng)股中，前期漲幅不大的個(gè)股大多走勢(shì)趨強(qiáng)，在股指處于高位之際，對(duì)近期漲幅過(guò)大的品種仍需回避，后市仍將是板塊和個(gè)股輪動(dòng)的格局，二線藍(lán)籌股和部分低價(jià)股的輪番補(bǔ)漲可能是近期市場(chǎng)的主要特征。

　　總體來(lái)看，滬深股市再次呈現(xiàn)加息之后再創(chuàng)新高的強(qiáng)勢(shì)特征。盡管目前大盤強(qiáng)勢(shì)特征較為明顯，但是考慮到近期通脹壓力依然較大，整體股市估值偏高，四季度大盤藍(lán)籌股發(fā)行的規(guī)模和力度均有可能繼續(xù)加大，隨著股指的連續(xù)走高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸凝聚，大盤藍(lán)籌股連續(xù)大幅上揚(yáng)的空間已經(jīng)不大。操作上建議控制倉(cāng)位比例，適當(dāng)關(guān)注二線藍(lán)籌股以及具有外延式增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的題材股的投資機(jī)會(huì)。

　　●公司點(diǎn)評(píng)

　　·太鋼集團(tuán)和天津鋼管戰(zhàn)略合作框架協(xié)議點(diǎn)評(píng)

　　·岳陽(yáng)紙業(yè)（600963）：注入林漿資產(chǎn)，增強(qiáng)公司盈利能力

　　·智光電氣（002169）明日掛牌上市

　　●近期報(bào)告目錄

　　·醫(yī)藥行業(yè)景氣度將繼續(xù)提升 ——醫(yī)藥行業(yè)中報(bào)分析及下半年投資策略(王博)

　　·電力行業(yè)07中報(bào)分析及投資策略：重點(diǎn)關(guān)注節(jié)能減排、可再生

　　·3G、重組引領(lǐng)通信行業(yè)黃金時(shí)期——通信行業(yè)07年中報(bào)分析(馬欽琦)

　　·盈利高速增長(zhǎng)背后的故事——07年中報(bào)及三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告分析(鄧淑斌)

　　·央行年內(nèi)第五次加息點(diǎn)評(píng)——加息首當(dāng)其沖穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期(何衛(wèi)江)

　　·智光電氣（002169）：分享行業(yè)高成長(zhǎng)(潘杭鈞)

　　·投資策略周刊（2007年第32期）(投資策略部)

　　·8月份金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)——貨幣供應(yīng)量小幅放緩初步確認(rèn)大緊縮調(diào)控(何衛(wèi)江)

　　·行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)、優(yōu)勢(shì)公司率先突破---計(jì)算機(jī)軟硬件行業(yè)07年中報(bào)分析(童勝)

　　·中原