●A 股：套現(xiàn)壓力將加劇震蕩

　　周四，大盤呈現(xiàn)震蕩盤升走勢(shì)，尾盤以接近日高報(bào)收。兩市有六成多股票上漲，但剔除上市首日的新股，成交金額卻繼續(xù)縮減，已經(jīng)創(chuàng)出8 月20日以來單日最低成交水平。有色、煤炭等二線藍(lán)籌品種集體走強(qiáng)，權(quán)重股中房地產(chǎn)板塊也開始走好，而成交縮減，顯示追漲意愿不強(qiáng)。

　　技術(shù)上看，大盤日K 線已經(jīng)重新返回到短期均線之上，尚有部分失地，有待進(jìn)一步收復(fù)。5 日均線已經(jīng)下 穿10日均線，短期走勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)淡，但中期均線尚保持多頭排列。擺動(dòng)指標(biāo)看，股指在中勢(shì)區(qū)上翹，多方力量呈現(xiàn)增強(qiáng)趨勢(shì)，若漲勢(shì)延續(xù)，則有較大的上行空間。布林線上，股指已經(jīng)越過中軌，進(jìn)入多頭市道，線口進(jìn)一步收斂，短期維持震蕩調(diào)整，但中期走勢(shì)即將明確方向，上軌阻力在5200點(diǎn)。

　　周五若成交不能放大，則說明解凍資金仍滯留于場(chǎng)外，便會(huì)造成二線藍(lán)籌領(lǐng)漲的局面難以維系。由于下周一建設(shè)銀行開始發(fā)行，解凍后可以繼續(xù)申購(gòu)中海油服，或會(huì)導(dǎo)致更大的套現(xiàn)壓力，周五和下周一的走勢(shì)相當(dāng)微妙，投資者應(yīng)高度警惕。

　　●H 股：遭遇外資大手減持

　　周四，H股市場(chǎng)仍表現(xiàn)低迷，指數(shù)逆勢(shì)下跌0.07％至14439.70點(diǎn)。中國(guó)鋁業(yè)跌8.53％至18.66 港元，其跌勢(shì)相當(dāng)于H 股指數(shù)下跌逾40點(diǎn)。從聯(lián)交所披露的權(quán)益資料看，美國(guó)鋁業(yè)以每股17.34港元，較市價(jià)折讓約15%的價(jià)格，悉售01 年末以每股1.37 港元購(gòu)入的中鋁8.842 億股H股。近日被減持的H 股還包括中石油，巴菲特8 月底以每股11.473 港元的平均價(jià)格減持了9265.8萬股，持股比例降至9.72％。

　　H 股市場(chǎng)的低迷和A 股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)使得45 只A+H 股份的H/A比價(jià)均值下降2.91％至0.509。H 股的嚴(yán)重折價(jià)由A 股市場(chǎng)的高估值與資金的瘋狂炒作有關(guān)，且未來仍有望持續(xù)。盡管中國(guó)鋁業(yè)遭遇減持利空且H 股大幅下跌，對(duì)應(yīng)A股卻僅見不足1％的跌幅。A 股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)可見一斑。