大勢研判

　　A股：套現壓力將加劇震蕩

　　周四，大盤呈現震蕩盤升走勢，尾盤以接近日高報收。兩市有六成多股票上漲，但剔除上市首日的新股，成交金額卻繼續縮減，已經創出8月20日以來單日最低成交水平。有色、煤炭等二線藍籌品種集體走強，權重股中房地產板塊也開始走好，而成交縮減，顯示追漲意愿不強。

　　技術上看，大盤日K線已經重新返回到短期均線之上，尚有部分失地，有待進一步收復。5日均線已經下穿10日均線，短期走勢已經轉淡，但中期均線尚保持多頭排列。擺動指標看，股指在中勢區上翹，多方力量呈現增強趨勢，若漲勢延續，則有較大的上行空間。布林線上，股指已經越過中軌，進入多頭市道，線口進一步收斂，短期維持震蕩調整，但中期走勢即將明確方向，上軌阻力在5200點。

　　周五若成交不能放大，則說明解凍資金仍滯留于場外，便會造成二線藍籌領漲的局面難以維系。由于下周一建設銀行開始發行，解凍后可以繼續申購中海油服，或會導致更大的套現壓力，周五和下周一的走勢相當微妙，投資者應高度警惕。（張剛）

　　B股：漲幅落后，成交萎縮

　　周四，滬深B股雙雙走高，但漲幅依舊落后A股，同時成交進一步萎縮。A股繼續上漲，拉動B股市場走高。主要媒體報道，港股直通車“十一”之前推出的可能性很小，目前還有很多工作需要完善。中國銀行副行長朱民也表示，涉及結算系統測試及投資者風險提醒，需要花一點時間。首只股票QDII一天結束募集。相關消息促成市場對外匯資金外流的擔憂暫時消除，但從成交上看尚未資金大規模入市跡象。

　　技術上看，上證B指收出中陽線，已經將周二的失地收復了一半，并返回到5日均線之上，均線系統的多頭發散狀態未被破壞，中期走勢依然向好；擺動指標上看，上證B指在中勢區上翹，仍有較大上行空間。深證B指的中陽線也回到短期均線之上，均線系統處于交匯狀態，呈現盤整格局。

　　B股市場成交進一步縮減，顯示投資者對后勢尚未徹底恢復信心。盤中熱點看，伊泰B、招商局B等績優股開始擔當領漲任務，將對市場資金產生引導作用。周五B股市場將繼續轉好，但若成交無法有效放大，將制約升幅。（張剛）

　　H股：遭遇外資大手減持

　　周四，H股市場仍表現低迷，指數逆勢下跌0.07％至14439.70點。中國鋁業跌8.53％至18.66港元，其跌勢相當于H股指數下跌逾40點。從聯交所披露的權益資料看，美國鋁業以每股17.34港元，較市價折讓約15%的價格，悉售01年末以每股1.37港元購入的中鋁8.842億股H股。近日被減持的H股還包括中石油，巴菲特8月底以每股11.473港元的平均價格減持了9265.8萬股，持股比例降至9.72％。

　　H股市場的低迷和A股市場的強勢使得45只A+H股份的H/A比價均值下降2.91％至0.509.H股的嚴重折價由A股市場的高估值與資金的瘋狂炒作有關，且未來仍有望持續。盡管中國鋁業遭遇減持利空且H股大幅下跌，對應A股卻僅見不足1％的跌幅。A股市場的強勢可見一斑。（周興政）

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