●行業(yè)與公司

　　·中糧屯河：在巴彥淖爾地區(qū)收購的鮮番茄數量銳減，將對公司今年番茄產品盈利造成影響

　　·金地集團：參與西安曲江南湖項目掛牌競買、下屬公司以競買方式獲得沈陽市渾南新區(qū)F5 土地項目等

　　·建設銀行：發(fā)行獲批； 中煤

　　●重要資訊

　　·今日新股：審核過會：珠海萬力達電氣獲批；網上申購： 精誠銅業(yè)3500 萬股、澳洋科技4400 萬股；網下配售：北京銀行，確定發(fā)行區(qū)間11.50-12.50元：

　　·發(fā)改委：截止7 月底中國外匯儲備1.4 萬億

　　·上交所：中國創(chuàng)業(yè)板市場有望于明年年初啟動

　　·中行副行長朱民：港股直通車“現在已經完成了一半多的進程”

　　●數據說話

　　·本日限售流通A 統(tǒng)計（楊偉聰）

　　·2007 年中報披露情況（8-28） （戴爽）

　　●5000 點之上，泡沫開始泛起

　　1.盡管中報業(yè)績的強勁增長，為市場穿越5000 點大關提供了強大動力，但是5000 點以上，一致預期下的2007 和2008 年市場平均市盈率都已經分別高達37和29 倍，這實際上意味著市場已經到達當前利率環(huán)境下理性估值的上限。

　　2.在我們的前期報告《風險規(guī)避到風險尋求，談負利率時代的估值約束弱化》中我曾經對近來市場點位繼續(xù)上揚、PE過高等現象做出了解釋，我們認為未來市場持續(xù)上漲的動力其實是負利率時代、大眾為規(guī)避通漲帶來的確定性損失、而不得已的一種風險尋求行為，其理論的解釋是風險溢價的下降、現實的表現是風險意識的淡漠——這種脫離估值的行情將是相當誘人的，但是其風險積累也將是迅速的。

　　3. 8 月16日外匯管理局已經開放了大陸居民赴港投資的實質限制，盡管因為“技術性原因”暫時還未正式啟動，但這種釜底抽薪的政策對大陸流動性環(huán)境的影響不可忽視，未來的政策變化，使得5000點以上市場行情將更不穩(wěn)定。

　　4. 根據我們3階段模型的分析：由于風險溢價下降而推動的市場行情中，企業(yè)遠期可持續(xù)成長的價值貢獻將顯著高于即期高成長所帶來的相應貢獻，這一方面啟示我們更加關注具有可持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)秀企業(yè)，另一方面也要更加重視電力、公路、日用消費品等現金流相對穩(wěn)定的行業(yè)；在