A股：延續調整，回補缺口

　　周二，大盤在中午時分創出新高后，逐步走低，尾盤一度出現快速回落，最終以次低點報收，失守5300點。兩市有三成股票上漲，成交金額略有縮減。權重股中，通信、電力、房地產表現較強，但券商、銀行、鋼鐵、煤炭出現較大的跌幅。S股整體表現較強，成為后續有望享受對價的稀有品種，此類品種走強，暗顯回避系統性風險的防守型建倉行為。

　　技術上看，大盤日K線收出帶上下影線的小陰線，仍有所遠離5日均線，維持一定的超買形態。均線系統尚保持多頭排列，并繼續發散，中期上升趨勢未受影響。從擺動指標看，股指在多方強勢區呈現強勢整理格局。布林線上，股指處于上軌和中軌之間，保持強勢格局，線口呈現上翹形態，呈現盤升的運行特征，中軌支撐在5131點。

　　二線藍籌與權重股都因累計了較大的升幅而難以展開進一步的攻勢，技術上也存在調整的要求，長時間滯漲的績差股有機會出現補漲。不過，大規模融資在即，機構投資者較難大舉入市，機構重倉股甚至還面臨套現壓力。預計周三內地股市將延續調整，并回補缺口。（張剛）

　　B股：深強滬弱格局有望延續

　　周二，滬深B股雙雙走低，成交出現縮減。主要媒體紛紛刊登投資港股的風險，加上個人直接對外證券投資試點業務沒有進一步的消息，對B股市場負面影響逐步消除。周二的下跌主要受A股拖累，而績優股較多、市盈率偏低的深市B股，跌幅較小，顯示價值投資理念開始發揮作用。

　　技術上看，上證B指日K線收出長陰，幾乎將周一的升幅全部抹去，仍處于短期均線之上；擺動指標上看，上證B指向下掉頭，但維持多方強勢地位。深證B指再次受阻于30日均線壓力，站穩20日均線支撐；均線系統進一步向交匯狀態轉化，維持整理格局。

　　B股市場屬于被動性下跌，但績優股萬科B、中集B、杭汽輪B等逆勢上漲，促成深市B股跌幅較小。半年報剛剛披露完畢，10月份將披露三季報，價值投資理念將主導市場，深強滬弱格局有望延續。（張剛）

　　H股：純利高增速將可支撐H股

　　周二，H股市場略獲漲幅。指數上漲0.29%至14338.88點。主流重磅股份好壞不均的表現令H股指數缺乏方向。針對此前市場有關“港股直通車”擱淺的傳言，中行管理層予以否認，但此因素并未能對H股市場帶來正面刺激，原因是從種種跡象來看，“直通車”計劃短期內獲準實施的可能性并不很大。外資基金對部分H股的市場前景的觀點出現分歧，鞍鋼、中海集運等股份分別獲得不同外資基金的大手增持和減持。

　　盡管H股市場上漲而A股市場下跌，但45只A+H股份的H/A比價依然小幅下降0.35%至0.530.不少A+H股份的H股出現了較大幅度的跌勢。不過，H/A比價指標下降的趨勢可能很快改變，而H股市場也有望再創新高。從80多家主板H股公司披露的中期財報數據來看，H股公司的整體純利增速，經過2005年和2006年的低迷期后，目前已經重新回復至快速增長的軌道。（周興政）

　　（詳細研究報告請見附件）