大勢研判

　　■A股：繼續(xù)小幅回升

　　周四，大盤出現(xiàn)高開高走，但未創(chuàng)出歷史新高，尾盤以次高點(diǎn)報(bào)收。兩市有近八成股票上漲，成交金額略有縮減。有色、煤炭、券商、房地產(chǎn)等前期領(lǐng)漲品種紛紛處于滯漲狀態(tài)，而前期漲幅落后的股票開始補(bǔ)漲行情。由于領(lǐng)漲品種并非機(jī)構(gòu)重倉領(lǐng)域，市場跟進(jìn)較為謹(jǐn)慎。

　　技術(shù)上看，大盤日K線返回5日均線之上，維持穩(wěn)健的上升形態(tài)。均線系統(tǒng)維持多頭排列，并繼續(xù)發(fā)散，延續(xù)中期上升趨勢。從擺動指標(biāo)看，股指自嚴(yán)重超買區(qū)下至多方強(qiáng)勢區(qū)后趨于平緩，呈現(xiàn)強(qiáng)勢整理格局。布林線上，股指處于上軌和中軌之間，保持強(qiáng)勢格局，線口呈現(xiàn)上翹形態(tài)，呈現(xiàn)盤升的運(yùn)行特征，中軌支撐在5019點(diǎn)。

　　二線藍(lán)籌和權(quán)重股紛紛喪失領(lǐng)漲地位，成交縮減顯示此類品種屬于技術(shù)性調(diào)整，并無機(jī)構(gòu)大規(guī)模套現(xiàn)的跡象。美股方面，主要指數(shù)漲跌互見，市場等待美聯(lián)儲主席柏南克的演說，呈現(xiàn)盤整走勢。預(yù)計(jì)周五內(nèi)地股市將繼續(xù)回升，但幅度將會收窄。（張剛）

　　■B股：漲幅遠(yuǎn)超A股

　　周四，A股止跌回升，滬深B股則出現(xiàn)幅度更大的上漲，并盤隨著成交量的放大。上證B指大漲2.65％，深市B指大漲2.87％，兩市僅有張?jiān)�B下跌。

　　個人直接對外證券投資試點(diǎn)業(yè)務(wù)遲遲沒有正式推出，市場對資金分流的擔(dān)憂明顯減弱。加上人民幣升值速度再度加快，并創(chuàng)出歷史新高，對B股產(chǎn)生利好效應(yīng)。以港幣進(jìn)行交易的深市B股，成交顯著放大，呈現(xiàn)資金回流跡象。

　　技術(shù)上看，上證B指日K線收出長陽，有脫離整理形態(tài)的趨勢；擺動指標(biāo)上看，上證B指在中勢區(qū)上翹，中期走向有轉(zhuǎn)好跡象。深證B指也收出長陽，收復(fù)前期的部分失地；均線系統(tǒng)進(jìn)一步向交匯狀態(tài)轉(zhuǎn)化，原本空頭排列的弱勢格局有所改觀。

　　滬深B股呈現(xiàn)普漲行情，但尚未形成集中性熱點(diǎn)，預(yù)計(jì)后勢個股之間將出現(xiàn)分化。如果是績差股持續(xù)走強(qiáng)，則說明此波回流資金出于短線炒作目的，而如果是績優(yōu)股領(lǐng)漲，則中線可以樂觀期待，投資者應(yīng)關(guān)注后續(xù)的熱點(diǎn)變化。（張剛）

　　■H股：折價(jià)依然嚴(yán)重

　　周四，H股市場沖高回落，收盤亦見較大幅度的漲勢。H股指數(shù)收至13937.84點(diǎn)，單日漲幅為1.82%.建設(shè)銀行、中石油、中國人壽等重磅股份的漲勢為H股指數(shù)的上漲提供主要動力。錦江酒店大幅上漲11.05%至4.02港元，傳言有“中東股神”沙特王子阿爾瓦德有意入股公司20%股權(quán)，成為第二大股東。中國鋁業(yè)收盤跌6.57%至19.34港元，此前該股升勢過急，調(diào)整難以避免。

　　內(nèi)地A股市場亦見強(qiáng)勢，45只A+H股份的H/A比價(jià)算術(shù)平均值較前一交易日小幅下降0.67%至0.544.盡管上述H/A比價(jià)指標(biāo)在最近幾個交易日內(nèi)接連下降，但海螺水泥、中國遠(yuǎn)洋、招商銀行等H股折價(jià)幅度相對較小的A+H股份，其H/A比價(jià)卻見升幅，這在一定程度上可表明A+H股份的比價(jià)結(jié)構(gòu)正在朝著過去大部分時(shí)間顯現(xiàn)出來的那種較為正常的狀態(tài)發(fā)展。盡管如此，原本H股價(jià)格和對應(yīng)A股價(jià)格不相上下的招商銀行，其H/A比價(jià)目前僅為0.749，顯示相當(dāng)數(shù)量的H股較對應(yīng)A股的折價(jià)依然十分嚴(yán)重。（周興政）

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