大勢研判

　　短線震蕩不改牛市格局

　　市場展望，昨日股指慣性沖高后，雖然一度翻綠，但從成交量看，昨日市場出現縮量上漲的現象，表明短期的震蕩不改投資者持股信心，場內的浮動籌碼有進一步減少的跡象，這使得股指上漲對新入場資金量的要求減小，有利于市場的穩步推升。

　　值得關注的是，為進一步促進證券市場的健康發展，經國務院批準，財政部決定從2007年5月30日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行1%。調整為3%……即對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據，由立據雙方當事人分別按3%。的稅率繳納證券(股票)交易印花稅。

　　我們認為，從理論上來講，調高印花稅率會增加交易成本，從而可以降低股市的活躍程度。但從目前市場的實際情況看，調高印花稅率對市場更多的是一種心理影響。

　　我們認為，本輪行情與2000年的牛市行情不同的是，上市公司的業績正在大幅提高，數據顯示，整體上市公司第一季度季報看，投資收益對業績提高僅有20%的貢獻度，表明上市公司業績的增長，更多是內生性的，這是- 5 -支撐股指持續上漲的決定性因素。

　　總體看，我們認為，在經過短線震蕩后，市場仍將延續震蕩攀升的運行格局。公司中期業績增長，年報分紅填權、股權投資增值將繼續成為資金關注的焦點。