來源： 招商證券研發中心 作者： 林向濤

　　1、A股市場

　　周二市場：今日市場波動還是比較大的，盤中曾有三次俯沖下跌，不過，指數仍然以陽線收盤。上證指數以4091.14點跳空開盤，盤中最高達到4136.63點，隨后市場受獲利盤的影響，波動較大，最終上漲38.15點，漲幅為0.94%，振幅為1.22%，收于4110.38點。深圳成份指數上漲138.63點，收于12407.83點，漲幅為1.13%，振幅1.62%.兩市成交量合計為3582億元，相比昨天成交量增加17億元，稍微放量，跟進資金不算多。上海證券交易所漲跌個股比為2.74：1，上漲個股占優。上海市場的換手率為6.1%，深圳市場的換手率為5.6%，換手率進一步放大，投資者還是對后市有分歧。

　　趨勢判斷：短期，政策面不支持大盤快速上漲，且短期漲幅也不少，市場本身有調整需求，估計短期節奏不會太快，盤中波動會加大、結構性調整可能性加大。中長期預測：五、六月份調整的機會加大，大盤會有振蕩，但下跌空間仍然有限，不改長期看好的趨勢。

　　熱點板塊：熱點很多，電力、地產、煤炭、港口運輸和題材股表現比較搶眼。

　　大唐發電、涪陵電力、九龍電力等電力股漲停；大龍地產、新黃浦、珠江實業等地產股漲停。杭蕭鋼構、自儀股份等連續多日漲停。電廣傳媒、鹽田港等資產注入概念股漲停。

　　關注板塊：煤炭、醫藥、電力、地產股調整充分后仍可擇優逢低介入，除權股調整充分后可擇機介入。

　　關注個股：株冶火炬、吉林森工、中海海盛、萬業企業、粵富華、電廣傳媒等。(彭進)

　　2、債券市場

　　公開市場操作：央行上周五宣布上調存貸款基準利率，此舉推動了市場利率的上漲。由于央票利率已經維持了數周，因此，昨日招標的1年期央票利率上漲了11bp至3.0928%，基本符合預期。

　　新債發行：財政部今日將發行7年期固定利率國債，計劃發行面值總額300億元，我們預計中標利率在3.75%～3.80%之間，邊際可能到3.85%。

　　貨幣市場：由于法定存款準備金率上調要到6月5日才正式實施，因此目前銀行間質押式回購市場資金面仍保持寬松局面。1天期回購利率最新報1.8070%，較周一下跌了4bp；7天期回購利率最新報2.4300%，下跌了7bp.債券市場：加息壓力正在逐漸消化，債券市場續跌。

　　上證國債指數收于110.879點，跌0.11%.剩余期限逾兩年的固息國債010210券成交居首，收于98.48元，對應收益率3.1011%，成交10.34萬手。(林向濤)

　　3、海外周邊市場

　　香港股市恒生指數周二收低，因投資者擔心中國可能進一步采取緊縮措施，從而拋售中資銀行股，但

原油價格上揚提振了石油類股價格，削減了大盤的跌幅。

　　-韓國股市周二收升，連續第二天改寫紀錄新高，政府計劃建設新的衛星城市，激勵大宇營造等建筑類股，三星電子則因

信用卡關系企業6月上市計畫而上揚。綜合股價指數收漲0.90%至紀錄新高1，642.88點，盤中創歷史新高1，643.11.美國股市Nasdaq指數周二收于逾六年最高收位，受企業并購消息及市場臆測帶動，賭場運營及科技類股領漲。 (林向濤)