大勢研判

　　A股：尾盤力度不足后勢進行整理

　　周一，大盤大幅低開后重拾升勢，但尾盤漲幅逐步收窄。市場近五成股票上漲，B股、石化、房地產、金融等板塊領漲，有色、電力、交通運輸等逆勢下跌。股指站穩4000點之上，但尾盤顯示力度不足，后勢將進行震蕩整理。

　　從盤面看，大盤再創歷史新高，成交金額比上周五略增，但仍處于近期較低水平。權重股中，房地產、金融、汽車、鋼鐵、石化一起發力，但有色、電力、機械、交通運輸出現下調。

　　新股方面，5月21日將發行安納達2000萬股，本周無新股發行。周二交通銀行首發上市，將有部分中簽資金套現，全周二級市場的資金面將處于充裕狀態。如果日成交縮減，則說明目前點位無人喝彩，將進行調整。

　　技術方面，大盤日K線收出帶上下影線的中陽線，受到短期均線支撐，超買現象得以緩解。均線系統尚維持多頭排列，但接近極度發散的狀態，中線有調整的要求。股指在嚴重超買區橫走，上行力度減弱，但維持強勢整理的特征，目前位置上行空間有限。

　　市場面臨政策性風險，成交處于偏低水平，值得高度警惕。大盤若要繼續上漲，必須有更多的增量資金入市。成交的持續放大成為必要條件，如無法實現必然會下探。投資者應關注成交變化，預計周二盤中仍會出現大幅急挫，但尾市仍有望跌幅收窄。(張剛)

　　B股：關注成交變化

　　周一，B股市場依舊維持超越A股的強勁升勢，但開盤的走低和尾盤的漲幅收窄，顯示了A股市場仍對B股產生一定的影響。

　　B股市場所有

股票全部上漲，半數以上B股封在漲停。雖然管理層對股市警示風險，但相對于A股，市盈率水平和長期累計漲幅都處于較低水平，反而成為了資金的避風港。數據顯示，B股開戶數出現跳躍式增長，說明增量資金是推動近期持續走高的主要力量。

　　技術上看，上證B指再創歷史新高，收出光頭光腳的長陽線，呈現漲勢加速的跡象。日K線明顯遠離5日均線，超買跡象嚴重。均線系統維持多頭排列，并極度發散，顯示有調整要求。擺動指標上看，上證B指上至嚴重超買區，短期上行空間有限。深證B指的日K線形態也較強，創出歷史新高，但依托5日均線，超買程度較輕。擺動指標處于偏高位置，有調整要求。

　　B股出現加速上揚的態勢，但成交金額面臨挑戰，如果后勢無法有效放大，則說明面對急速拉升，投資者持謹慎態度。若無人喝彩，后勢將面臨調整。政策面的風險一定程度上影響到投資者的入市積極性，B股在短期內累計了較大的升幅后技術上存在調整的需要，投資者應注意控制風險。(張剛)

　　H股：H/A比價或將持續提升

　　周一，H股市場出現大漲行情，主要H股股份全面上漲，這種強勢市場表現在最近幾個月以來是非常罕見的。中石化、南方航空、馬鞍山鋼鐵、華電國際、廣州藥業、重慶鋼鐵等股份的單日漲幅在10%乃至20%以上，南京熊貓H股的單日漲幅甚至高達44.44%之多。

　　H股市場大幅上漲的原因于內地的“QDII新政”直接相關。中國

銀監會上周五頒布《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》，將股票及其結構性產品被納入銀行QDII產品投資范圍。也就是說，盡管QDII政策出臺已有逾1年時間，但直到此次“QDII新政”的推出，以香港股市為主的境外股票市場才可從真正意義上受益于QDII資金的流出。

　　盡管內地A股市場亦獲漲勢，但H股市場的大漲仍然使得A+H股份的H股相對A股的折價幅度顯著下降。最新數據顯示，43只A+H股份的H/A比價算術平均值較前一交易日大幅上漲8.08%至0.575.這一數據不僅創下該指標逾1個月以來的新高，更加重要的是，這種變化很有可能具有持續性，即H股相對A股的折讓程度將持續下降。甚至在不遠的將來，A+H股份兩種股票價格比值的多樣化格局有望從新形成。(周興政)

　　來源：西南

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