證券通

　　周二機構(gòu)和券商的晨會報告中，研究機構(gòu)對大盤的看法是，從走勢上看，周一股市繼續(xù)上漲的原因有以下幾點。首先，上周的“一場虛驚”更堅定了投資者看好后市的信心，更多的新資金流進股市，推動股市繼續(xù)創(chuàng)新高。其次，股指期貨的法規(guī)制度日趨完善，股指期貨推出漸行漸近。股指期貨推出，將使期指標(biāo)的成份股享受稀缺性溢價。周一三文件的公布對大盤藍(lán)籌股的活躍形成了較強的刺激。其三，“五一”臨近，長假效應(yīng)開始發(fā)生作用。股市繼續(xù)向上的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，大盤振蕩上行的格局不會改變。創(chuàng)新高仍將是一個常態(tài)，4000 點是可以預(yù)期的。

　　以下是部分券商的晨會報告要點：

　　海通證券——上攻步伐的加快在周一的市場上顯露得非常充分，大盤藍(lán)籌的穩(wěn)步上攻奠定了市場的信心。周二對多方可能構(gòu)成支持的力量來自于中信證券1.5 萬億元的申購解凍資金，很可能一部分原先二級市場中由于恐高而流入一級市場的資金會有一定程度的回流。全球股市在跟隨A 股經(jīng)歷了4.19 的再次暴跌之后也陸續(xù)恢復(fù)了上升態(tài)勢，市場的擔(dān)憂也再度消散。消息面繼續(xù)真空，逼空的步伐不會停止，市場情緒有望在近日保持高漲和飽滿。盤中的振蕩還會出現(xiàn)，但幅度不會十分大。

　　光大證券——雖然于周五正式公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟運行有偏快的跡象，但周末市場并末有加息的政策出臺，刺激了市場的高開高走。我們認(rèn)為管理層

宏觀調(diào)控的謹(jǐn)慎事出有因，一方面，06 年3 月份CPI 基數(shù)只有0.8%，所以今年同比增長3.3%的數(shù)據(jù)，并不能代表近月來經(jīng)濟運行的真實情況；另一方面，加息可以緩解通脹預(yù)期但在今年市場大幅的贏利效應(yīng)刺激下，無法控制市場流動性過剩的問題，證券市場對加息已經(jīng)麻木，每次加息都成了市場建倉的最好機會。另外，從數(shù)據(jù)分析，4 月19 日開戶人數(shù)創(chuàng)出28.2 萬人的新高，儲蓄存款的增長速度也在減低，表明近期的行情是以散戶投資者為主導(dǎo)的，贏利效應(yīng)仍在推動散戶投資者的入市速度，在資金流入股市的速度形成拐點之前，做空風(fēng)險會大于持股風(fēng)險。總體來看，市場趨勢依然向上，但隨著年報的公布，ST 個股的風(fēng)險值得投資者警惕。另外，隨著股指期貨漸行漸近，參股股指期貨題材股的表現(xiàn)值得關(guān)注。

　　中投證券——根據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)，兩市A 股平均市盈率已經(jīng)達(dá)到46.92 倍，深市A 股市盈率達(dá)62.34 倍。根據(jù)中登公司的數(shù)據(jù)，自4 月11 日A 股開戶數(shù)連續(xù)7 個交易日超過20 萬戶，市場成交量持續(xù)放大，說明新增資金是支持上漲的主要力量，而上周四大跌后的急升走勢更強化了投資者的樂觀情緒。

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