來源：西南證券研究所

　　A股：有望止跌回升

　　周四，大盤未能延續(xù)升勢，全天呈現(xiàn)單邊跌勢，尾盤跌幅略有收窄接近日低報收。當日市場有一成多股票上漲，ST板塊、S股、電力等板塊處于相對抗跌的位置，通信、金融、房地產(chǎn)等跌幅較大。B股市場、中小板市場也有九成左右股票下跌。股指失守3500點，但由于短期內(nèi)跌幅過大，有望止跌回升。

　　大盤創(chuàng)出2月28日以來單日最大跌幅，成交金額亦創(chuàng)出歷史最高水平。權重股中，金融、房地產(chǎn)對大盤形成拖累，透露出市場對加大宏觀調(diào)控力度的擔憂。

　　周邊市場，由于企業(yè)季報數(shù)據(jù)強勁，美股繼續(xù)上漲，道指收至12800點上方。世界其它主要國家和地區(qū)的股市，幾乎全部下跌，僅有比利時、挪威上漲。周五凌晨美股若繼續(xù)上漲，將對港股和內(nèi)地股市會產(chǎn)生積極作用。

　　大盤日K線收出帶下影線的長陰線，下探至20日均線受到支撐，但抹去了4月11日以來的升幅，初顯見頂跡象。均線系統(tǒng)尚維持多頭排列，短期均線走勢趨緩。從擺動指標看，股指自嚴重超買區(qū)下滑至中勢區(qū)，原本超買的狀態(tài)得到了修正，但目前處于多空均衡態(tài)勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指下至中軌附近，短期走向不明，線口維持上升形態(tài)。

　　內(nèi)地股市因?qū)ν七t公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)產(chǎn)生擔憂，引發(fā)重挫，但統(tǒng)計局在記者招待會上公布的數(shù)據(jù)顯示過熱仍在可控制范圍內(nèi)。利空急劇消化后，周五有望止跌回升。(張剛)

　　H股：較A股更加穩(wěn)健

　　周四，H股市場遭遇不期而至的暴跌行情。五只銀行股、兩只石化股以及中國人壽，合共為H股指數(shù)帶來超過200點的跌幅。H股大幅下跌的原因與市場對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)過度反應有關。對內(nèi)地采取包括加息在內(nèi)的宏觀調(diào)控措施的擔心，令中資地產(chǎn)股遭遇拋售。

　　盡管H股明顯跑輸港股大勢，但機構投資者對后市仍然樂觀。原因除

中國經(jīng)濟增長強勁、國內(nèi)實質(zhì)利率將保持負值之外，還在于A股較H股存在大幅度溢價，這可能將使得內(nèi)地資金流入香港的速度加快。A股市場更大的跌勢使得A+H股份的H/A比價略有反彈。40家A+H公司最新的H/A比價均值為0.558.A+H股份的H股價格再度回到較對應A股價格全面折價的狀態(tài)。盡管相當數(shù)量的H股亦跌勢沉重，但其H/A比價的上升顯示目前亦在高位徘徊的H股市場較內(nèi)地A股市場更具穩(wěn)健性。(周興政)