來源： 西南證券研究所

　　A股：多空將展開拉據戰

　　周二，大盤延續升勢，但盤中震蕩劇烈，午后一度出現急挫，尾盤選速回升接近日高報收。當日市場有六成多股票上漲，房地產、有色、化纖等板塊處于漲幅居前的位置，石化、金融、食品等逆勢下跌或漲幅滯后。后勢仍將面臨多空爭奪。

　　大盤首次站上3600點整數關口，成交金額比周一放大兩成多。權重股中金融、石化對大盤形成拖累，有色、房地產漲幅較大，但市場明顯對調控類行業心存謹慎。

　　大盤的長下影線日K線繼續依托5日均線支撐，呈現探底回升的走勢。均線系統的多頭排列進一步發散，偏離過大，尚維持上升格局，但呈現嚴重超買跡象。從擺動指標看，股指在嚴重超賣區橫走，呈鈍化態勢，只能寄望于通過盤中的下調來修正短期超買的指標。布林線上，股指處于上軌和中軌之間運行，短期仍有一定上升潛力，線口呈現上升形態，表現為盤升的運行特征。

　　周三內地股市在站穩3600點整數關口之后，將考驗突破的有效性，盤中震蕩依然會較為劇烈，多空爭奪也更為激烈。周二成交放大，創歷史新高，也預示資金大規模進出，若后續無法進一步放大，則需謹慎看待。(張剛)

　　H股：人民幣升值影響顯現

　　周二，H股市場小幅上漲，建設銀行的漲勢成為令H股指數獲得支撐的重要動力。盡管此前披露的純利資料出現下降，但機構投資者的樂觀言論仍然令其股價獲得支撐。人民幣升值帶來的影響在H股公司的財報中逐漸顯現，比如建設銀行和招商銀行，去年全年分別出現高達60.68億元和3.13億元的匯兌損失。南方航空則因14.92億元的匯兌收益成為人民幣升值的受益者。不過，盡管金融股普遍出現匯兌損失，但人民幣升值對于H股市場而言仍是一種重要的支撐因素，這一因素于未來一段時間內仍可成為H股市場上升的重要動力。

　　盡管內地A股市場亦一度大幅調整且收盤漲幅不大，但40只A+H股份的H/A比價均值仍小幅下降至0.559，并再次創下近年來的新低。比價資料的下降一定程度上顯示出A+H股份兩種股價的聯動性正在下降。周一漲幅雙雙超過10%的兩只股份深高速和鞍鋼股份，其A股并未能在隨后出現大幅度的漲勢。不過盡管如此，對于A股投資者而言，平均H/A比價下降過程中，這一指標逆勢上升的股份仍可關注。從周二的資料看，相關股份包括招商銀行、海螺水泥、中興通訊、儀征化纖等。(周興政)