來源： 中投證券研究所

　　據測算，如果4月份公布的年報業績平均增長幅度與3月份持平，在現有的股市價格水平下，滬深300指數的平均市盈率有望下降到30倍左右，其他各主要指數的市盈率也將相應地降低，現有的估值壓力將得到大幅度的緩解。更進一步，如果2007年的總體業績增長能夠保持與2006年的增長速度持平，則以現行價格為基礎的滬深300指數的市盈率有望降低至20倍左右，與日本、印度、臺灣等地的市盈率處于同一水平。鑒于預期在2008年及以后的年度里中國的經濟增長速度仍將高于上述國家和地區的經濟增長速度，因此，從2007年末的視角來看，現在的股票價格并沒有泡沫成分，甚至，如果對2007年業績增長的上述預期能夠實現，現在的總體股票價格將會是一定程度上被低估的。(丁儉)

　　財經要聞 央行宣布再度上調法定存款準備金率0.5個百分點

　　中國

人民銀行昨晚宣布，決定從4月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。央行表示，將繼續綜合運用多種工具加強銀行體系流動性管理，保持流動性水平基本適度，防止貨幣信貸過快增長。

　　這是央行自去年6月以來第六次提高準備金率。至此，我國法定存款準備金率水平已達10.5%.此次上調將回收1600億元左右的流動性。央行稱，將繼續執行穩健的貨幣政策，引導金融機構優化信貸結構，促進國民經濟又好又快發展。

　　此前，央行副行長吳曉靈明確表示，如果貿易順差持續加大，央行的對沖力度也會加大，并需要適當的超前預調。在3月貿易順差和貨幣信貸數據尚未對外公布之際，央行此次上調準備金率當屬“超前預調”。

　　IMF：美經濟放緩對全球影響有限

　　國際

貨幣基金組織(IMF)周三稱，目前導致美國經濟可能減速的主要因素是

房地產和制造業，而這些因素是美國特有的，因此對全球的影響很有限。IMF還將美國今年經濟增長預測從2.9%下調至2.2%，維持全球今年經濟增長率4.9%不變。

　　IMF同時警告稱，到目前為止美國仍然是世界上最重要的經濟體，如果美國陷入衰退，對世界其它經濟體的影響還將會非常嚴重。IMF指出，美國經濟對其它經濟體的影響并未減弱，相反有跡象顯示，隨著時間的推移，其溢出效應已大大增加，特別是對其它美洲國家而言。這是因為多數國家比過去更加貿易開放，即便是它們的對美出口在美國進口中所占比例有所下降，但在它們各自全部經濟產出中所占比例也會不降反升。

　　此外，隨著各國市場的金融整合進一步加深，金融連接對經濟增長來說已變得越來越重要。而美國金融市場在全球扮演著一個重要的標志性角色，在市場承壓時期，來自美國市場的溢出效應特別重要。