大勢研判

　　A股：可能沖高回落

　　上證指數呈現上行，高點再被刷新，但盤中波動劇烈。在歷史高位，大幅震蕩本身就是風險的一種提示，雖然股指還在推升，但每上一步，風險就多積累一份。

　　短期均線多頭排列對上行構成支撐，未來還有望繼續上行，但由于BOLL線上軌的反壓，上沖的高度有限，估計在3125-3150點之間，而MACD指標與股指運行的明顯背離難以扭轉，因此上沖之后回落的可能性很大。

　　市場熱點散亂，屬于個股行情，市場人氣旺盛，但多數指標股處于整理狀態，尤其是金融板塊表現十分疲軟，顯示機構投資者謹慎的心態。如果指標股不發力，指數不會出現明顯的上漲，即使沖高也是短暫的和有限的。

　　股指期貨品種經歷了前期的強勁上漲后，開始出現上竄下跳，意味變數增大；香港恒生指數、國企指數也已接近反彈目標，對于研判A股有一定的參考意義。(閆莉)

　　B股：有望繼續上行

　　上周，滬深兩市B股走勢出現了回升，滬市B指維持振蕩盤升勢走勢，成交溫和，深證B指也出現類似的走勢。周五在主要股指收陽的情況下，兩市B股雙雙收陰。周內漲跌幅居前的

　　資金方面，居民私炒港股，影響B股資金。隨著平安等H股回歸以及國內A股處于敏感高位，境內“私炒港股”之風已暗潮洶涌。隨著內地赴港旅游逐漸放開以及兩地經貿合作的加深，內地資金要想“私渡香江”相當容易。境內自然人資金開始轉戰港股，對B股市場將帶來不利影響。

　　從技術上看，上證B指站穩各短中期均線上方，并以此為支撐，逐步展開升勢。均線系統剛剛由交叉狀態轉向多頭排列，并進一步發散，維持上升態勢。擺動指標上看，上證B指在中勢區接近多方強勢區后橫走，多方略居優勢，目前位置上下均有較大空間，有待進行抉擇。深證B指也依托5日均線上揚，均線系統正在由交叉形態向多頭排列轉化。擺動指標顯示，深市B指觸及多方強勢區后，回落至中勢區平緩運行，多空雙方處于均衡態勢，將明確中期走向。

　　A股市場在上周連續走高，B股市場漲幅嚴重滯后。不過，市場熱點方面，跟隨A股市場的ST板塊活躍的特征，日成交金額處于適中水平。本周A股市場將有望繼續走高，B股市場具備高比例分配能力的績優股可被看好。升息加大

　　H股：金融股仍可成為上漲動力

　　上周，香港股市大幅上漲，H股市場亦表現不俗，且跑贏港股大勢。H股指數周末收至9487.51點，一周累積上漲4.11%。主流股份的情況看，中國人壽、中石化等重磅金融和石化類股份的強勢表現，成為H股指數主要的上漲動力。

　　中石油、中國國航、中國銀行等主要H股公司相繼披露的業績報告，是H股市場中最大的看點。中國銀行超越市場預期的06年財報亦備受市場矚目。中國銀行去年全年實現純利428.3億元，同比增長65%，數字高于此前市場預期平均值398.4億元。相比這種盈利增幅而言，中國銀行財報的更加深刻的意義在于投資者由此而產生的對工商銀行、建設銀行即將披露財報的良好預期。非常明顯，如果這些重磅金融股份都能給出超越市場預期的業績數據，H股市場將由此獲得重拾升勢的動力。

　　還需注意的是，除盈利方面的支撐作用之外，此前內地央行提高利率，對于中資銀行股而言，亦是一種正面因素。息率的提升在有利于中資銀行股擴大凈息差的同時，并不會改變這些股份的資產質素。對于息差收入在盈利來源中占有絕對比重的中資銀行股而言，好處不言自明。(周興政)