大勢研判

　　A股：漲勢仍會持續

　　周四，大盤延續升勢尾盤接近日高報收，市場六成股票上漲，有色、房地產、醫藥等漲幅居前，3G、汽車、石化等滯漲或逆勢下跌。B股市場走勢較強，中小板市場走勢最強。市場持續溫和上升，后勢有望繼續走高。

　　從盤面看，大盤已連續三個交易日上漲，美中不足的是成交金額沒有放大至理想水平�；厣�縮量的原因，主要有兩個：一個是8.84%的跌幅仍是一個謎，目前各界仍沒有找到較為合理的解釋。因而投資者對后勢的回升持謹慎態度。另一個是領漲板塊為前期的領跌品種。銀行股、房地產股是節前市場的領跌品種，且近期都有利空傳聞，但此輪行情先是房地產板塊連續兩個交易日領漲，隨后便是銀行股連續兩個交易日領漲。周四房地產再度領漲，而券商概念股也出現較大的升幅。這兩個利空預期較大的板塊上漲，雖然減輕了市場的做空動能，但無法吸引買盤跟進。隨著時間的推移，年報披露節奏也會越來越快，優良的業績和優厚的分配方案，有望促成具備吸引力的領漲熱點，以激勵買盤進場。

　　對于后勢的運行方向，我們還是抱有樂觀態度的。從技術角度看，“泡沫論”導致1月底、2月初的連續大跌之后，在回升過程中，成交沒有明顯放大，處于偏低水平的，但最終上至了三千點之上。

　　以之前的案例看，在暴跌之后的回升過程中，缺乏成交配合并不令人擔憂。相反，成交的急劇放大反而是令人擔心的。因此，后勢如果兩市單日成交金額接近2000億元的水平，投資者可考慮離場。

　　技術方面，周四帶長下影線的長陽線，以10日均線為支撐，呈現下探受到支撐之后的上揚走勢。目前，股指已經觸及自3049.77點至2723.06點的0.618位置，如能進一步向上拓展空間，有望全部收復失地。均線系統出現轉好跡象，股指仍處于中勢區，多方力量略有增強，各項指標發出偏好的信號。

　　周四亞太地區股市全部上漲，周邊股市為內地股市的上漲營造了利好氛圍。另外，節后首次公布了新股發行的消息，將于3月16日發行榮信電子、天馬軸承。大量資金仍將滯留于二級市場捕捉投資機會，資金面有利于升勢的延續。(張剛)

　　H股：鞍鋼A股值得關注

　　周四，H股市場出現了大幅度的反彈，且跑贏港股大勢。重磅金融和石化類股份依然是支撐H股指數強勁上行的主要動力。37只H股指數成分股之中，僅有魏橋紡織一只股份逆勢下跌。交通銀行披露的2006年純利同比增長33%，略低于市場平均預期。而高盛亦表示中國各石油公司的06財年業績不大可能出乎市場意料，預期中石油的盈利同比增幅只有7%。不過，業績增速減緩顯然并沒有阻止投資者介入H股的熱情。H股指數近期的漲落也顯示出8500點左右的H股市場有強勁的支撐力量。

　　H股市場的漲勢令40只A+H股份的比價均值小幅上升至0.612.盡管40只A+H股份之中依然并沒有一只股份的H股價格高于對應A股價格，但逾半數股份的H/A比價較前一交易日有明顯提升。H/A比價單日提升幅度最大的股份是鞍鋼股份，其H股大幅上漲近6%，A股表現卻較為低迷。鞍鋼股份的行業前景較為看好，A股估值明顯偏低，適合策略性介入(周興政)