大勢研判

　　A股：后續反彈空間有限

　　周三，上證指數繼續反彈，日K收56點陽線，市場呈現普漲。

　　全天多頭力量占居優勢，但由于成交并沒有出現明顯增長，表明主動性買盤并不充足，由此目前的上行只是對之前大跌的修正，不具備創新高的能力。短期內指數的運行將維持寬幅震蕩得到市場的認同。BOLL軌道將上證指數的運行空間限定在2600-3000點區域。股指經過周二、周三連續兩天的上行，最新收盤為2896點，按照3000點的上軌位置計算還有100點左右，大約3.5%的上行空間。這種獲利幅度對于市場參與者來講吸引力不大，而一旦股指接近或超過3000點，拋壓的力量將會涌出。

　　當日的反彈由成份股引領。早盤，大秦鐵路、中信證券一馬當先，上證50也一直領先其他指數，但大秦鐵路的封漲時間較為短暫。在成份股保持強勢的時間里，成交量沒有跟上，臨近收盤成份股出現了一定程度的走軟。在目前的高點位，依靠成份股的拉升已經得不到市場的響應，而短線資金的炒作則集中在其他非成份股上面，由此造成了上行的難度。如果要再起一波凌厲的上行，必須先行選擇向下調整，打開未來上行的利潤空間，才能吸引更多資金參與進來。(閆莉)

　　H股：比價均值再創新低

　　周三，H股市場先揚后抑，收盤時雖然逆勢上漲，但升幅較早段已顯著回落。主流股份的情況看，中資金融股的反彈為H股指數的上漲提供主要的動力。銀行股已于低位獲得接盤，中國銀行、工商銀行均獲機構投資者調升投資評級。市盈率較低的重磅股中石化亦被看好，摩根大通最新給出的目標價高達8港元。由此可見，H股市場于未來一段時間內將可持續回升。

　　A股市場的強勁反彈以及H股市場相對低迷的表現令本周三40只A+H股份的H/A比價資料再度創下新低。最新的H/A比價算術平均值資料為0.605，較前一交易日下降2.78%，亦低于本周一港股暴跌時的對應資料0.609.H/A比價均值再度大幅下降的原因除了A股和H股整體行情的相對漲跌變化之外，交大科技A股復牌后大漲近60%導致其H/A比價大幅下降，亦對A+H股份H/A整體比價均值起到拖累作用。

　　在目前的比價資料之下，最可能出現的情況是，未來數日內H股市場的跌勢將拖累A股或者A股市場的漲勢將帶動H股；而H股上漲或者A股下跌，則可能不會給對方帶來很大的影響。(周興政)