周二各機構(gòu)和券商的晨會報告中，研究機構(gòu)對1月份的出口呈現(xiàn)強勁的增長勢頭較為關注。認為與去年四季度每月順差大約都在200 億美元以上的水平相比，1月份順差158.8 億美元，有了較大的回落。我們認為這主要與季節(jié)性因素有關。往年1、2月份因節(jié)假日等因素，外貿(mào)順差相對會低些。但由于加工貿(mào)易是順差的主要來源，占比達到89.1%，這樣的貿(mào)易結(jié)構(gòu)使得年內(nèi)順差大幅度下降的可能性較小。1月份順差雖然較去年四季度有所回落，但總體來看仍然處于高位，這將給人民幣升值帶來較大的壓力。預計到今年年底，人民幣升值幅度可能將達到5%—7.45%。 從走勢上看，周一平安保險等3只新股發(fā)行后，至節(jié)前最后一個交易日無新股發(fā)行，周內(nèi)共計有5只新股申購資金解凍，估計將超過一萬億元，若回流到二級市場將促成一定的升幅。技術方面，大盤周一收出長陽線，日K線重新返回10 日、30日均線之上，短期均線進行交叉后，5日均線開始上翹并接近10日均線，顯示短期走勢趨于好轉(zhuǎn)。目前，短中期均線較為接近，與日K線形成交錯，而長期均線保持上行態(tài)勢，長期向好形態(tài)得以維持，但中期調(diào)整仍會延續(xù)。周一大盤上漲力度增強，盡管成交有效放大不足，但主要是因為密集發(fā)行導致大量資金凍結(jié)所導致，周內(nèi)將陸續(xù)有大量未中簽資金解凍，而流入內(nèi)地股市，流動性過剩引發(fā)節(jié)前出現(xiàn)持續(xù)升勢。

　　以下是部分券商的晨會報告要點：

　　天相投顧-----天相投顧對1月份的出口呈現(xiàn)強勁的增長勢頭較為關注，今年1月份我國進出口增速雙雙高企，機電產(chǎn)品依然主導總體外貿(mào)數(shù)據(jù)，外部需求旺盛、國內(nèi)投資需求回落等是出口快速增長的主要原因。2、今后美國經(jīng)濟放緩以及人民幣兌美元

匯率的升值對于我國出口的影響不必過分悲觀，外部因素的支撐使得今年依然會保持比較快速的出口增長。同時，由于仍然存在出口退稅調(diào)整的預期，部分產(chǎn)品仍可能突擊出口。3、不出意外，今年外貿(mào)順差將會超過2000億美元，

人民幣升值壓力與預期仍會加強，預計今年人民幣兌美元升值5%左右。

　　對于大勢方面，市場的反彈并不足以推動股指重新大力的上揚，這是因為央企整合畢竟是主題性的投資，不具備趨勢性上漲的可能，無法真正有效的推動市場。同時估值較高仍然困擾著市場。而且在年報期間，正是機構(gòu)調(diào)整持倉的時機，缺乏一致行動的合力，以上這些，都預示著市場仍將是震蕩調(diào)整為主。

　　光大證券-----光大證券對1月份的出口呈現(xiàn)強勁的增長勢頭較為關注，但未評論。

　　對于大盤，周一大盤延續(xù)了反彈勢頭，上證指數(shù)順利向上突破了30 日均線，此舉標志著市場重新回到強勢格局。以銀行、地產(chǎn)為代表的指標股群體率先回穩(wěn)，更預示短期股指反彈格局未改，仍有繼續(xù)上攻動能。不過昨日兩市成交金額不足千億，這一方面表明平安保險等三只新股的申購對市場資金形成一定分流，另一方面也表明節(jié)前最后一個交易周市場內(nèi)資金參與度會有所降低。因此綜合來看，預計本周股指將繼續(xù)維持溫和攀升格局，短期內(nèi)滬指2800 點的整數(shù)關口突破也需要再度確認。

　　東方證券----東方證券對1月份的出口呈現(xiàn)強勁的增長勢頭較為關注，認為1月份外貿(mào)同比增長很快，但其中部分原因是受到季節(jié)因素的影響，因為去年春節(jié)是在1月份，而今年是在2月份。同樣，貿(mào)易順差的縮小也是由于季節(jié)因素造成的。可以預期，2月份的進口、出口增速都可能會降低，但我們?nèi)匀徽J為，全年出口增長速度仍會比較快，貿(mào)易順差會進一步顯著擴大。

　　對于后市，大盤的走勢很可能會復制06年6月中旬大盤的逼空走勢。上行速度不會像前期如此之快，上漲的方式可能是小陽小陰一路震蕩上行。而且目前從市場環(huán)境看來，經(jīng)過上證指數(shù)自3000 點以來的調(diào)整之后，無論是關于市場估值泡沫的爭論等方面還是新基金重獲批準發(fā)行等代表管理層關于股市的態(tài)度等方面，似乎都在轉(zhuǎn)為對于市場有利的方向發(fā)展，同時，牛市上行的根基諸如人民幣持續(xù)升值、中國經(jīng)濟的高成長、股市的制度性變革對于市場帶來的長期性利好等方面并沒有出現(xiàn)任何的變化，盡管市場擴容也在提速，但股指自千點以來的持續(xù)上漲所帶來的財富效應，對于場外資金構(gòu)成強烈的吸引，市場預期的變化影響市場資金的出入，而擴容的持續(xù)也增強了市場的消化能力，上升途中的回檔往往都成為了場外資金低吸入市的良好時機。

　　本文版權為“證券通”獨家擁有，任何單位和個人不得復制、轉(zhuǎn)發(fā)以及用于業(yè)務經(jīng)營，違者將追究其法律責任。

　　來源：證券通