大勢研判

　　A股：可能沖高回落

　　周三，指數雖然高開并收陽線，但全天強勢特征不明顯，上行力度不足，盤中一度出現跳水，日K線留有上影線。之前幾天的連續回落已經使得整體走勢轉弱，目前市場風險尚未釋放完畢，最近兩日的上行是短期急挫之后的回抽，對于這種回抽不可預期過高。短期均線系統在2750-2800點構成下壓，指數上行到此將受阻。

　　成交呈溫和放大，市場買盤并不強勁。分時成交顯示從周二下午開始有多頭進入一直持續到周三上午，周三下午多頭力量明顯減弱，說明目前的上行來自短線資金的搶反彈，資金的投機特性決定了不會在市場停留過久，尤其是臨近春節假期，因此本次反彈將是短暫的。

　　市場呈現普漲格局，漲幅前列的個股多屬非主流板塊，進一步驗證了資金的投機特征。指標股出現止跌一定程度上激發了市場人氣，但周三指標股呈現先強后弱，后市上行的持續性值得懷疑。(閆莉)

　　H股：反彈或可持續

　　周三，H股市場收盤大幅上漲，大幅跑贏港股大勢且成為港股市場中表現最好的板塊。建設銀行、中國人壽以及交通銀行等重磅金融股的漲勢，成為支撐H股指數強勢上行的主要動力。周三A股市場亦見反彈，兩地市場連袂強勢上行，一定程度上意味著市場的此輪反彈，將具有一定的可持續性。平安保險即將確定A股招股價格，A股市場的上漲為其定價的提升營造出良好的市場環境，這也成為其H股上漲的一種重要的動力。

　　38只A+H股份的H/A比價算術平均值略有提升，但幅度極為有限，變動趨勢有待進一步確認。幅度有限的原因在于不同A+H股份之間價格走向的差異化表現。因此，盡管整體比價變動幅度不大，個別股份的比價關系還是能夠反映機會或提示風險的。H/A比價提升最多的A+H股份為廣船國際，H/A比價較10日均值大幅上升30%以上，比價單日增幅亦有13.6%之多，這意味著其A股后市仍有不菲的上升空間。另外，由于基本面狀況較好，經緯紡機的A股漲停作收，僅有0.51的H/A比價一定程度上意味著其H股未來或有更大的上升空間。(周興政)