方證視點 短期股指仍有反復

　　周三股指大幅下跌之后，周四上漲股指小幅下跌，滬深300指數和深成指略有上漲，屬于下探回升走勢，上海市場成交量從前期900億的水平快速萎縮至700億。

　　2006年度上市公司業績預告統計結果顯示，預告業績的675家滬深上市公司中，有461家預計全年業績增長或盈利，占比超過68%，2006年度上市公司業績的整體提升已成事實。2007年整體上市、資產注入、股權激勵、“兩稅并軌”及新會計準則的實施等制度變革將為上市公司業績改善提供巨大的動力，預計2007年上市公司業績仍將保持25%以上的增長。

　　近期

　　近期政策面持續給股市的降溫，主要目的一方面使大量違規銀行資金撤離股市，化解銀行風險，同時通過調整夯實基礎，防止市場的過渡投機，以利于股市的長期穩定發展。另一方面股指的穩定，也有利于今后股指期貨的推出，近日，管理層向各券商下發了客戶交易結算資金第三方存管的內部工作指引第1號，并在其中明確了賬戶清理和第三方存管系統上線的時間安排，預計上半年推出股指期貨的可能性正在增大。

　　技術走勢分析，目前上證指數大的平臺整理形態尚未破壞，預計股指短期仍有反復，尤其是下周一興業銀行的上市，預計仍會對市場帶來短期的積極影響。考慮到政策面的持續利空與大盤藍籌股的整體性走弱，表明市場中級階段性調整的壓力正在積蓄，在近期的反彈過程中，策略上仍以逢高減倉，降低持倉為主。

　　行業觀察 海外漲價中鋁氧化鋁提價50%

　　昨日，中國鋁業股份有限公司終于在市場預期中宣布上調氧化鋁現貨價格，從原來的2400元/噸調至3600元/噸，漲幅達到50%，大大高于目前市場價位。分析人士指出，中國鋁業調整后的價格是由短期市場因素和供求關系造成的，估計維持不了多長時間。據了解，目前氧化鋁現貨市場報價最高也只有3300元/噸，一般報價都在3100-3200元/噸左右，現貨市場比較緊俏，進口方面也呈現缺貨態勢。聯合金屬網分析師王麗新表示，中國鋁業此次調價可謂一步到位，現貨市場在未來十幾天內將逐步上漲，與中國鋁業趨于一致，進口貨價格也將如此。目前非洲幾內亞是全球鋁土礦資源最為豐富的國家，擁有世界三分之一的鋁土儲量(250億噸)，但由于幾內亞工會介入幾內亞鋁礬土公司(CBG)并要求工人舉行全面罷工，導致海外港口氧化鋁報價已攀升至360美元/噸。國泰君安分析師周明認為，中國鋁業目前仍是采取主動定價策略，市場早有預期該公司將上調現貨價格，此次大幅度上調也是與國際市場報價趨于一致，中國鋁業現在只有約10%的現貨份額。周明表示，中國鋁業的現貨價是由階段性供求關系和一些市場因素形成的，總體來看，這個價位不會維持較長時間。海外研究機構表示，本輪氧化鋁價格反彈只是短期現象，對原鋁市場的沖擊將十分有限，在氧化鋁產能大幅增加的情況下，其價格反彈高度將受到限制，這樣對電解鋁企業的影響也只是暫時性的，而對于那些擁有長期原料供應合同的企業來說，影響則更為有限。中國有色金屬工業協會鋁業分會秘書長文獻軍此前公開表示，2007年氧化鋁現貨價格會呈現繼續走低的趨勢，現貨年平均價格將維持在2300元/噸左右。他認為，氧化鋁產能將達到2700萬噸，同比增長42%；產量2000萬噸，較2006年增加630萬噸，同比增長46%。2007年中國原鋁消費增長速度為25%，同比增加3個百分點，消費量為1080萬噸。國外投行及國內機構分析師均不看好7家非中鋁系企業結成的氧化鋁聯盟減產提價，此次中國鋁業主動提價，市場價格上漲空間增加較大，企業獲利空間也加大，7家企業繼續維持減產動力已顯不足。氧化鋁產能大幅增加的情況下，其價格反彈高度將受到限制，這樣對電解鋁企業的影響也只是暫時性的，而對于那些擁有長期原料供應合同的企業來說，影響則更為有限。中國有色金屬工業協會鋁業分會秘書長文獻軍此前公開表示，2007年氧化鋁現貨價格會呈現繼續走低的趨勢，現貨年平均價格將維持在2300元/噸左右。他認為，氧化鋁產能將達到2700萬噸，同比增長42%；產量2000萬噸，較2006年增加630萬噸，同比增長46%。2007年中國原鋁消費增長速度為25%，同比增加3個百分點，消費量為1080萬噸。國外投行及國內機構分析師均不看好7家非中鋁系企業結成的氧化鋁聯盟減產提價，此次中國鋁業主動提價，市場價格上漲空間增加較大，企業獲利空間也加大，7家企業繼續維持減產動力已顯不足。