海通證券晨會紀要（1.22）

　　宏觀財經(jīng)要聞

　　溫家寶提出今后金融工作六大要求

　　全國金融工作會議于2007年1月19日至20日在北京舉行。這次會議的主要任務是，總結近幾年來的金融工作，分析當前金融形勢，統(tǒng)一思想認識，全面部署今后一個時期的金融工作。

　　點評：近五年來，中國金融改革獲得了重大進展。國有商業(yè)銀行重組上市日漸完成，資本市場結構性問題最終得到解決，人民幣匯率改革成功破冰。在這一背景下，中國金融業(yè)已具備了深化改革的外在條件。我們認為，這次中央金融工作會議為中國金融業(yè)制訂了未來幾年的發(fā)展規(guī)劃，將對中國金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深刻的影響，在一定程度上也為中國資本市場走向成熟奠定基礎。

　　證券業(yè)協(xié)會鼓勵券商業(yè)務創(chuàng)新

　　今后，將根據(jù)業(yè)務經(jīng)營牌照制定申請從事創(chuàng)新活動的證券公司凈資本要求。中國證券業(yè)協(xié)會昨日公布修訂后的《關于從事相關創(chuàng)新活動證券公司評審暫行辦法》和《申請從事相關創(chuàng)新活動證券公司申報材料的格式》，新評審辦法自發(fā)布之日起實施。

　　點評：在申請試點的證券公司的凈資本要求方面，根據(jù)證券公司的業(yè)務經(jīng)營牌照制定相應的凈資本要求，以使一些在內(nèi)部控制和管理上較為優(yōu)秀的公司可以申請成為創(chuàng)新試點類公司，有利于鼓勵不同類型的證券公司進行創(chuàng)新。我們認為，2007年證券公司業(yè)務創(chuàng)新將提速。

　　央行確定今年貨幣信貸目標廣義貨幣增長16%

　　2007年中國人民銀行工作會議于1月20日至21日在京召開。會議指出，按照2007年GDP預計增長8%左右、消費物價上漲預計不超過3%的初步考慮，貨幣信貸總量預期目標為廣義貨幣供應量M2增長16%左右。截至2006年12月末，廣義貨幣供應量M2增長16.9%.點評：2007年央行金融調(diào)控的壓力非常大，特別是在人民幣升值的背景下流動性過剩的問題仍需要面對。因此，我們預計央行要實現(xiàn)貨幣供給目標難度不小。

　　[其他財經(jīng)要聞]：

　　1、油價跌近50美元中國儲備油謹慎入罐

　　2、準備不足股指期貨可能押后

　　3、清算土地增值稅上海地產(chǎn)商串聯(lián)上書望調(diào)整稅率(宏觀經(jīng)濟高級分析師 李明亮)

　　市場策略

　　指數(shù)調(diào)整 個股瘋狂

　　近兩周來，市場在高位出現(xiàn)大幅度震蕩調(diào)整，但個股表現(xiàn)搶眼，二線藍籌及部分投機類個股連續(xù)大幅度拉升。市場氛圍及投資者情緒已經(jīng)進入較為狂熱的狀態(tài)。

　　從銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等板塊來看，均已經(jīng)進入調(diào)整格局，而其他板塊如酒類、醫(yī)藥、汽車均延續(xù)強勢格局，我們認為當前市場的風險已經(jīng)不低，在此位置震蕩之后，我們認為1-2周內(nèi)向下進行一波快速修正的可能性較大，持有強勢品種投資者可高位逐步減持兌現(xiàn)收益，對于沒有基本面支持個股的上漲，高位追漲存在較大風險。

　　由于近期有色金屬價格在前期大跌之后有企穩(wěn)的跡象，而上周五馳宏鋅鍺等有色金屬個股經(jīng)過較長時間調(diào)整之后集體走強，投資者可短線關注，此外，中小企業(yè)板由于盤整較久，最近走勢極強，可能受到部分游資的關注。(策略分析師 汪盛)

　　熱點紛呈的A股市場

　　上周A股市場繼續(xù)維持強勢，雖然其間頗具波折。在大盤股行情逐漸趨于平淡的同時，中小型股的行情使得市場賺錢效應突出，深成指周漲幅達到12.2%.我們預計本周投資者仍將保持較高的熱度，但同時市場仍面臨著政策性不確定因素，市場將維持高位振蕩態(tài)勢，短線仍有進一步?jīng)_高動力，繼續(xù)關注汽車、電子、科技、有線傳媒、酒類等板塊。(策略分析師 王國光)

　　新近推薦買入個股一覽

　　南京水運、雅戈爾、長城電工、超聲電子、中青旅、華北制藥、賽馬實業(yè)、通威股份、長城開發(fā)。

　　倪韻婷