1月11日國海證券研究所晨會紀要

　　(一)消息解讀

　　1、國務院昨日召開常務會議，同意進一步擴大香港人民幣業務，內地金融機構可赴港發人民幣債券。我們認為這是一項資本流入改革的措施，對人民幣升值壓力起緩解作用，但由于香港利

　　率水平較高，預計發行債券的規模不會很大，但流動性的預期更加高漲；

　　2、建行有意回歸A股，正研究發行A股或CDR，如果發行CDR，相關配套的法律法規未建全，時間上會拖后；

　　3、四大電力集團環保染黑建設項目被停批限批，對環保節能型的個股構成機會。(鐘精騰、楊永光)

　　(二)市場走勢

　　近期二線藍籌股的補漲彌補了一線藍籌股調整的真空，市場向上的主流趨勢并沒有發生改變。不過我們也注意到目前幾大因素可能會對市場構成一定的壓力：(1)銀行

準備金率上調；(2)基金強制性分紅；(3)新基金暫停發行；(4)新股發行加速；(5)不排除下一步加息的可能。此外，近期周邊市場特別是H股的大幅下跌也對A股市場形成負面影響。綜合上述分析，我們認為市場短期受傳聞和政策影響有一定調整的要求。操作上建議投資者注意風險控制，對于已經處于高位的個股可適當降低倉位。(王書旭、張志林、鐘精騰)

　　(三)市場熱點：

　　1、近期電解鋁板塊表現較為突出，但我們認為電解鋁板塊繼續上漲的空間不大。建議投資者不要追高介入，已持有的投資者可逐步減倉。金融板塊長期發展空間繼續看好，但金融個股的分化也會越來越明顯。投資者可繼續關注浦發銀行(600000)，但對于中行、工行短期還是以回避為主。(程旭東)

　　2、雙良股份(600481)：公司有節能環保概念，市場前景廣闊。同時公司還具有成本下降概念，銅價下跌對提升公司業績有正面影響。預計公司06年業績在0.3-0.35元之間，07、08年業績有望達到0.65元和0.9元。中線目標價10元，投資者可逢低介入。海南航空(600221)：公司所處航空行業可從人民幣升級及油價下跌中受益，近期漲幅較小，后市補漲的可能性較大。短線目標價5元，投資者可逢低關注。(程旭東)

　　3、國信證券07年十大“淺藍”股：華僑城A(000069)、東軟股份(600718)、岳陽紙業(600963)、東方電機(600875)、雅戈爾(600177)、寶新能源(000690)、天津港(600717)、福耀玻璃(600660)、稀土高科(600111)、天士力(600535)，投資者可適當關注。(唐笑波、程旭東)