1月8日中投證券研究所晨會紀要

　　財經要聞

　　未完成股改公司股票實施5%漲跌幅限制

　　滬深證券交易所消息稱，兩市今日均無上市公司進入股改程序。自今日起，未完成股權分置改革的上市公司股票(股票簡稱前冠以“S”標記的)的漲跌幅比例統一調整為5%，滬深證券交易所對該類股票采取與ST、*ST股票相同的交易信息披露制度。

　　滬深兩市每周出臺一批股改名單是股改以來的慣例，此次股改名單首度出現斷檔，差異化措施亦開始實施，這進一步表明股改真正進入收官階段。有數據顯示，截至2007年1月4日，滬深兩市已有1303家公司完成股改或進入股改程序，市值比例達98.55%。其中有1143家公司已完成股改，有40家公司由于各種原因仍未進入股改程序。

　　央行再提準備金率半個百分點存款準備金率已達9.5%中國

人民銀行昨日宣布，決定從2007年1月15日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。至此，存款準備金率已達9.5%.這是央行自去年以來第四次上調準備金率。此舉旨在解決當前銀行體系過剩流動性又有新增加、貸款擴張壓力較大的問題。上調0.5個百分點可望回收銀行體系資金1600億元左右。

　　點評：央行本次上調存款準備金率主要仍是針對流動性過剩的問題。任何點位監管部門都會有判斷，近期新基金發行減少，新股上市第11個交易日計入指數，股指期貨可能推后等多種政策導向措施已經在一定程度上表明了監管層對當前市場的看法，投資者需要加以注意。(鄧良毅)

　　行業公司信息點評

　　公路股：大盤調整時表現將會突出

　　香港市場上周末出現了調整，大股份

股票出現了下跌，但公路股卻表現較為突出，深高速、皖通高速等都大幅上漲，創出了歷史新高，公路股的防御性功能在大盤出現調整時開始顯現，建議投資者可短線關注深高速和皖通高速。

　　公路行業今年以來保持穩定增長。2006年1-9月份，旅客周轉量同比增長8.8%，貨物周轉量同比增長11.60%.旅客周轉量比2005年的6.8%的增長速度有所增長，預計今年全年旅客周轉量增速要高于去年6%的水平。而貨物周轉量也比2005年的11.4%的速度略有增長，我們預計全年貨物周轉量增速可能會略高于去年的11%。

　　今年前三季度主要上市公司車流量的增長也較為穩定，增長幅度基本在15%-25%之間，預計全年的車流量將會繼續保持這種穩定增長的態勢。

　　公路股今年以來走勢明顯弱于大盤12%左右，與香港同行業公司比較，國內公路股的06年平均動態市盈率比香港市場也低12%左右。所以，國內公路股不論是和指數作比較還是和國際市場作比較，價值都已經被低估，具備了一定的投資價值。(唐智強)

　　有色金屬：受油價影響，有色金屬全面下跌，預計短期向下調整仍將持續一個季度左右，暫時回避。錫價前期漲幅較小，可以關注。

　　鋼鐵行業：多數鋼鐵企業短期內漲幅巨大，已接近近期價值高點，投資者請注意風險。(李勤)

　　山河智能(002097)

　　公司目前以液壓靜力壓樁機、小型液壓挖掘機、旋挖鉆機等三大產品為主，占比重96%.液壓靜力壓樁機由于其施工無震動、無噪音、無油污飛濺等環保特性以及高效節能、成樁質量高等特點，逐步替代傳統打樁錘成為民用建筑樁工機械的重要力量；旋挖鉆機在國外已經得到廣泛應用，代表了基礎工程當今先進水平，是今后基礎工程施工技術的發展方向之一；根據國外小型工程機械產品市場的發展規律，小型液壓挖掘機(12.5噸以下)與大中型挖掘機的產銷比接近1：1，而中國市場目前產銷比例為1：4.3，很明顯，我國小型工程機械目前尚處于引導期。

　　公司液壓靜力壓樁機產品居于市場主導地位，市場占有率約為40%以上；旋挖鉆機產品具有自主核心技術、價格較低，與進口產品性能相近和售后服務比較完善等優勢；多功能小型液壓挖掘機，已建立具有自主

知識產權的核心技術，國內市場占有率為5%，列第二位。(楊宗耀)