國(guó)海證券晨會(huì)紀(jì)要(12.28)

　　【大盤評(píng)述】

　　昨天大盤繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻，比較前幾天，盤中熱點(diǎn)出現(xiàn)蔓延，這說明中行、工行帶動(dòng)大盤上漲后給二線藍(lán)籌打開了上漲空間。當(dāng)然，基金做市值的特征比較明顯，預(yù)計(jì)今后兩天做市值行情還

　　會(huì)延續(xù)。

　　目前大盤走勢(shì)比較穩(wěn)健，香港市場(chǎng)圣誕節(jié)后出現(xiàn)大幅上漲，從境內(nèi)外A/H股價(jià)比較合理。由于上市公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)、人民幣升值加速的預(yù)期，節(jié)后大盤即使出現(xiàn)調(diào)整，調(diào)整仍屬技術(shù)性調(diào)整，幅度有限，操作上投資者仍可順勢(shì)而為。

　　(鐘精騰)

　　【熱點(diǎn)追蹤】

　　周三大盤繼續(xù)上攻，金融、通訊、3G、鐵路、港口板塊表現(xiàn)突出，

　　(張永攀)

　　【財(cái)經(jīng)信息】

　　遏制賤賣 國(guó)家劃定工業(yè)用地出讓最低價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

　　工業(yè)用地“零地價(jià)”甚至“負(fù)地價(jià)”出讓的歷史將于明年起終結(jié)。昨天，國(guó)土資源部出臺(tái)了《全國(guó)工業(yè)用地出讓最低價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》，全國(guó)所有縣市全部納入其中，工業(yè)用地被分成15個(gè)等級(jí)確定了不同的最低出讓標(biāo)準(zhǔn)。

　　國(guó)壽凍結(jié)資金8325億創(chuàng)新高 網(wǎng)上中簽率約1.97%

　　今日，中國(guó)人壽公布的《中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司首次公開發(fā)行A股定價(jià)、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率公告》顯示，發(fā)行價(jià)格鎖定在18.88元/每股，啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制后，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為1.96759541%。

　　恒生國(guó)企指數(shù)則首次突破了10000點(diǎn)大關(guān)

　　在超級(jí)大盤股工行大漲13.18%、中國(guó)人壽大漲11.70%的帶動(dòng)下，周三H股國(guó)企指數(shù)大漲665.25點(diǎn)，漲幅高達(dá)6.93%，收盤10258.31點(diǎn)已站上萬點(diǎn)大關(guān)。

　　中信銀行將于明年上半年發(fā)行上市

　　一位投行人士昨日透露，中信銀行將于明年上半年發(fā)行上市，具體時(shí)間確定在二季度的可能性較大，而上市的方式將選擇“A+H”。

　　【研究員觀點(diǎn)】

　　唐笑波：逢低買入浦發(fā)銀行(600000)，業(yè)績(jī)優(yōu)良，預(yù)計(jì)有高比例的送配。

　　推薦新中基(000972)，番茄行業(yè)的龍頭，公司定向增發(fā)的項(xiàng)目市場(chǎng)前景比較好，全年業(yè)績(jī)預(yù)增100%。基于其高成長(zhǎng)性，給予30倍市盈率，目標(biāo)價(jià)21元。

　　蘇寧電器(002024)，企業(yè)文化優(yōu)良，股權(quán)激勵(lì)將惠及中級(jí)管理層，維持原有推薦評(píng)級(jí)。

　　贛南果業(yè)(000829)，1月11日在上海有業(yè)績(jī)推薦會(huì)，可能有再融資要求，繼續(xù)推薦。

　　【基本面選股】

　　歌華有線(600037)：公司是北京唯一的一家有線電視運(yùn)營(yíng)商，擁有覆蓋北京市18個(gè)區(qū)縣的有線電視網(wǎng)絡(luò)，05年底注冊(cè)用戶達(dá)286萬戶。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為有線電視傳輸服務(wù)，占據(jù)主營(yíng)收入的85%以上，此外，還提供個(gè)人寬帶接入以及集團(tuán)用戶的數(shù)據(jù)服務(wù)。07年北京將完成數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換，公司業(yè)績(jī)08年可增長(zhǎng)30%以上。寬帶接入方面的用戶拓展較迅速，06年底有望達(dá)到5.5萬戶。04、05年所得稅返還極大提高了公司06年的每股收益。此外，國(guó)家為推動(dòng)有線電視數(shù)字化的發(fā)展，已有對(duì)相關(guān)企業(yè)營(yíng)業(yè)稅減免政策的出臺(tái)，目前青島、佛山等地的廣電部門已享受到免收3年?duì)I業(yè)稅的優(yōu)惠。公司將爭(zhēng)取該項(xiàng)優(yōu)惠。

　　福耀玻璃(600660)：公司汽車玻璃的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率在50%-60%之間，中高檔汽車玻璃的占有率已超過60%。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)汽車589.11萬輛，同比增長(zhǎng)27.56%。其中，轎車?yán)塾?jì)銷量超過300萬輛，達(dá)到304萬輛，同比增長(zhǎng)40%。今年我國(guó)國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的高速增長(zhǎng)成為拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素，預(yù)計(jì)今年全國(guó)汽車產(chǎn)量的增長(zhǎng)在25%左右，相應(yīng)的拉動(dòng)公司汽車銷量的增長(zhǎng)率在30%左右。同時(shí)公司強(qiáng)力拓展國(guó)際市場(chǎng)，海外汽車玻璃配套業(yè)務(wù)成為增長(zhǎng)的亮點(diǎn)，引入高盛資本將提升公司治理。

　　【技術(shù)選股】

　　標(biāo)準(zhǔn)股份(600302)：機(jī)械板塊潛力股，低位放量啟動(dòng)，有望加速上升，可低吸。

　　邯鄲鋼鐵(600001)：鋼鐵二線藍(lán)籌，補(bǔ)漲欲望強(qiáng)烈，周三創(chuàng)出階段性新高，有望進(jìn)一步發(fā)力，可持有低吸。

　　民生銀行(600016)：再創(chuàng)新高，公司擬發(fā)行H股，周三再度大漲，持有。

　　岳陽紙業(yè)(600963)：業(yè)績(jī)進(jìn)入爆發(fā)期，有望進(jìn)入加速上升。周二收高，持有。

　　沈陽機(jī)床(000410)：數(shù)控機(jī)床龍頭，高位反復(fù)蓄勢(shì)后發(fā)力突破，周二沖高回落，持有低吸。

　　(張永攀)

　　【機(jī)構(gòu)視點(diǎn)】

　　廣發(fā)基金2007年度策略報(bào)告：尋求A股超越之旅

　　近日廣發(fā)基金發(fā)布2007年度策略報(bào)告稱，中國(guó)正在向一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)，支持A股持續(xù)超越其他主要市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)基本條件沒有發(fā)生不利變化，A股面臨歷史性發(fā)展機(jī)遇。消費(fèi)服務(wù)、裝備制造、材料礦產(chǎn)、信息技術(shù)等行業(yè)值得關(guān)注。

　　增長(zhǎng)內(nèi)生性是走強(qiáng)真正原因

　　報(bào)告指出，市場(chǎng)運(yùn)行方面，2006年中國(guó)股市在金磚四國(guó)中表現(xiàn)最好，但中國(guó)股市的真正走強(qiáng)是從2006年5月其他股市跟隨美國(guó)發(fā)生重大調(diào)整之后才開始。A股市場(chǎng)之所以能在后來的時(shí)間里脫穎而出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)、

　　展望2007年，上市公司盈利提升將成為推動(dòng)市場(chǎng)上升的最重要因素。根據(jù)廣發(fā)對(duì)企業(yè)盈利的多角度分析顯示，上市公司2007年潛在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)到30%以上。另外，大型優(yōu)質(zhì)國(guó)企回歸和登陸A股及民營(yíng)企業(yè)上市將為市場(chǎng)增加8000億以上的市值。此外，在剩余儲(chǔ)蓄產(chǎn)生過度流動(dòng)性的背景下，橫向比較、歷史分析、成長(zhǎng)率分析也都顯示A股整體估值仍有上升空間，A股仍將走強(qiáng)，但問題是A股能否持續(xù)超越其他主要國(guó)家的市場(chǎng)？

　　A股面臨歷史性發(fā)展機(jī)遇

　　從經(jīng)濟(jì)前景角度分析，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境中美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性更大，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能小于預(yù)期。同時(shí)，我們分析金磚四國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)后發(fā)現(xiàn)：中國(guó)可能是這四國(guó)中更均衡、受美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響更小，因而運(yùn)行獨(dú)立性更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體。然而，外部有利條件之所以起作用和經(jīng)濟(jì)全球化之所以會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良機(jī)，皆因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具備了良好的內(nèi)在條件和基礎(chǔ)。在產(chǎn)能過剩和競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)毛利率下降的同時(shí)，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升是支撐中國(guó)企業(yè)投資回報(bào)率提升的重要力量。多種研究表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性在持續(xù)增強(qiáng)。

　　綜合多種增長(zhǎng)動(dòng)力，報(bào)告認(rèn)為，可以勾勒出一幅中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路線圖。通過這幅圖可以清晰地發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)力、投資驅(qū)動(dòng)力、出口拉動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，中國(guó)不僅已經(jīng)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，而且正在通過政府有意識(shí)的政策導(dǎo)向、市場(chǎng)力量的發(fā)育以及法制環(huán)境的完善和保障，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型，向一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)。因此，支持A股持續(xù)超越的經(jīng)濟(jì)基本條件沒有發(fā)生不利變化，A股面臨歷史性發(fā)展機(jī)遇。

　　以戰(zhàn)略替代策略

　　基于對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的判斷和對(duì)股市之經(jīng)濟(jì)背景的分析，展望2007年，廣發(fā)提出以戰(zhàn)略替代策略，投資中國(guó)A股。啟動(dòng)戰(zhàn)略投資思路的出發(fā)點(diǎn)在于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景長(zhǎng)期的正面展望，這需要選對(duì)戰(zhàn)略性品種并且長(zhǎng)線持有。戰(zhàn)略品種的選擇依賴于對(duì)紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后趨勢(shì)的準(zhǔn)確把握。在中國(guó)崛起、人民幣持續(xù)升值的大背景下，有兩只“手”為我們指出未來的道路：一是政府的有形的手，一是市場(chǎng)的無形的手。因此，廣發(fā)認(rèn)為，著眼未來應(yīng)主要關(guān)注：從全球戰(zhàn)略看人民幣升值下的中國(guó)內(nèi)需，從有形之手看產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)整合，從無形之手看企業(yè)家和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，并關(guān)注并購重組等市場(chǎng)化資源配置手段的創(chuàng)造性運(yùn)用。

　　行業(yè)方面，廣發(fā)表示，將主要投資的行業(yè)分為四大類群：一是消費(fèi)和服務(wù)，二是裝備制造業(yè)，三是材料、金屬和礦產(chǎn)工業(yè)，四是信息技術(shù)、新材料、新能源等。此外，牛市中新股申購也是不錯(cuò)的投資策略。對(duì)于并購重組企業(yè)的投資，將堅(jiān)持獲取公開信息、確保安全邊界、有效控制風(fēng)險(xiǎn)的原則。對(duì)于股指期貨，可以利用股指期貨對(duì)現(xiàn)有頭寸進(jìn)行套期保值，利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)的偏離進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利，乃至在期貨市場(chǎng)進(jìn)行適度的資產(chǎn)配置。

　　來源：國(guó)海