英大證券研發(fā)中心 劉國宏

　　【財(cái)經(jīng)要聞及點(diǎn)評】

　　一、社保基金受托管理養(yǎng)老險(xiǎn)個(gè)人賬戶

　　首批100多億元企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶中央財(cái)政補(bǔ)助資金，從昨日起委托全國社保基金理事會(huì)投資運(yùn)營。全國社保基金理事會(huì)理事長項(xiàng)懷誠表示，在受托管理的方案中，社保基金理事會(huì)提出了四項(xiàng)原則：一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)由社保基金理事會(huì)和中央財(cái)政承擔(dān)；二是承諾年收益率3.5%；三是如果年收益率高過3.5%，高出部分收益的50%將作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；四是不收管理運(yùn)營費(fèi)。項(xiàng)懷誠說，將個(gè)人賬戶中央財(cái)政補(bǔ)助資金委托給社保基金理事會(huì)管理運(yùn)營，會(huì)杜絕部分地區(qū)挪用占用相關(guān)資金現(xiàn)象的發(fā)生，而且能夠更好地發(fā)揮社保基金理事會(huì)在制度、人才以及管理經(jīng)驗(yàn)上的優(yōu)勢，擴(kuò)大了資金的投資渠道，充分使資金保值增值。簡評：截至11月底，社保基金入市資金已經(jīng)達(dá)到社保基金總額的20%.社保基金總額30%投資資本市場的比例暫不會(huì)變，而60%的資金配置在金邊債券上，且放在多個(gè)籃子里，投資于國內(nèi)外，最大限度保證上述受托資金的安全。針對3.5%的承諾收益率，項(xiàng)懷誠表示，如果算上各種費(fèi)用，地方政府所得的收益率將高于3.5%，至少超過4%.至于承諾收益率是否會(huì)因加息而有所變化，項(xiàng)懷誠表示，就目前來看加息、降息的可能性都存在，是否調(diào)整承諾收益率到時(shí)候可以再進(jìn)行協(xié)商，目前暫定3.5%的年收益率。

　　二、

　　中國證監(jiān)會(huì)研究中心負(fù)責(zé)人祁斌昨日表示，私募基金、“所謂中國的對沖基金”和金融衍生品的推出、參與主體等問題應(yīng)該統(tǒng)籌考慮。他指出，這些問題證監(jiān)會(huì)正在積極研究之中。簡評：我國私募基金在往比較規(guī)范的方向發(fā)展，下一步應(yīng)該關(guān)注的是這些基金如何去發(fā)展。私募基金給公募基金造成的威脅是競爭的結(jié)果。從技術(shù)層面來講，公募基金應(yīng)該是固定費(fèi)用，但是也應(yīng)該分化出一個(gè)更加市場化的一種機(jī)制，我們未來應(yīng)該在市場上有這么一個(gè)層次的投資者。(蘇秉林)

　　【行業(yè)與公司】

　　中興通訊：股權(quán)激勵(lì)修訂后的機(jī)遇

　　寶鋼股份(600019)：股權(quán)激勵(lì)方案彰顯鋼鐵巨頭風(fēng)范

　　【市場熱點(diǎn)及投資策略】

　　藍(lán)籌調(diào)整 個(gè)股狂炒

　　周三開盤后的快速下探，又成了場外資金介入的良機(jī)，股指早盤經(jīng)過兩次下壓都獲得支撐后，又重新展開了快速回升，一直攻擊到昨天的高點(diǎn)附近才出現(xiàn)整理。不過，由于各熱點(diǎn)板塊的快速輪動(dòng)，使做多人氣繼續(xù)得到維持，從兩市收盤又有30多家個(gè)股爭相漲停的局面看，整個(gè)市場依然處在資金推動(dòng)型的強(qiáng)勢格局之中。

　　本輪行情的主流核心熱點(diǎn)地產(chǎn)、銀行、權(quán)重股、鋼鐵等在今天出現(xiàn)了主動(dòng)性的調(diào)整，對指數(shù)形成了一定的壓力，我們認(rèn)為，在巨大的中線漲幅面前，出現(xiàn)技術(shù)性的震蕩是不可避免的，也是長線行情健康發(fā)展的必然要求，可以認(rèn)為，只要這部分板塊不出現(xiàn)連續(xù)的大幅上揚(yáng)不出現(xiàn)極度狂熱的局面，那么行情仍將繼續(xù)向上健康發(fā)展，而且，在主流核心板塊調(diào)整之際，增量資金選擇炒作個(gè)股的策略，可以看到，當(dāng)銀行、地產(chǎn)、藍(lán)籌等大幅上揚(yáng)的時(shí)候，絕大部分個(gè)股沒有上揚(yáng)，而當(dāng)這些板塊出現(xiàn)調(diào)整的時(shí)候，個(gè)股的活躍度卻大幅增加，因此，主流板塊的震蕩為市場炒作個(gè)股提供了一個(gè)絕佳的市場環(huán)境。

　　從今天兩市漲幅前列的板塊分析，相當(dāng)部分是一些底部形態(tài)良好或蓄勢充分，而在本輪行情累計(jì)漲幅不大的質(zhì)地不錯(cuò)的品種。而類似這樣具有補(bǔ)漲潛力的群體目前還有許多，這就為短期市場保持活躍提供了動(dòng)能。由于這些個(gè)股相對于主流板塊的巨大漲幅，都還只是處于啟動(dòng)初期，因此，對于投資者而言，短期利用市場的震蕩仍可對其關(guān)注參與補(bǔ)漲行情。(莫耀華)