近一年以來，國企改革的話題一直縈繞著整個中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展，國企改革概念炒作亦在資本市場上掀起陣陣風潮。
繼南北車合并之后，沉寂數(shù)月的國企改革近日再次站上風口——上周末中遠系和中海系旗下上市公司集體停牌，引發(fā)了市場對兩大集團整合，帶動整個國企改革概念爆發(fā)，推動滬指大漲5%。本周二(8月11日)晚間，中航工業(yè)旗下三家公司中航電子(600375.SH)、中航機電(002013.SZ)、中航飛機(000768.SZ)集體公告因籌劃重大事項，自8月12日起停牌。
中航工業(yè)全稱中國航空工業(yè)集團，是由中央管理的國有特大型企業(yè)，集團公司設(shè)有航空裝備、運輸機、發(fā)動機、直升機、機載設(shè)備與系統(tǒng)、通用飛機、航空研究、飛行試驗、貿(mào)易物流、資產(chǎn)管理、金融、工程建設(shè)、汽車等產(chǎn)業(yè)板塊。旗下有21家上市公司，此次集體公告停牌的三家，業(yè)務(wù)主要對口軍用航空，簡而言之，三家均可劃歸軍工企業(yè)。
然而，當下的國企改革真的是A股的救命藥？國企改革果真能解決國企發(fā)展存在的問題？從目前來看，這仍是一個疑問，市場上質(zhì)疑的人不在少數(shù)。
國企合并整合，有利于提升規(guī)模和協(xié)同效應(yīng)，但增強壟斷的同時，市場化的競爭自然也就少了。國家行政學院研究員張春曉即稱，除了同行業(yè)巨頭之間的整合，國有企業(yè)大規(guī)模重組還有其他路徑。比如全面推進“混合所有制”，逐步退出非自然壟斷性領(lǐng)域，以及逐步剝離非核心業(yè)務(wù)，放開一些下游領(lǐng)域。比如說，給民營企業(yè)一些相應(yīng)的購買制，讓他們做配建，跟著發(fā)展，當民營企業(yè)壯大到能夠承接產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點的時候，國有經(jīng)濟再開始逐漸退出。
以中國石化為例，2013年宣布將逐步引入民資，然而，2年過去了，中國石化[微博]并未讓市場看到多少引入民資的實質(zhì)性動作。2014年9月中石化[微博]旗下中石化銷售公司引入包括大潤發(fā)、復(fù)星、騰訊、嘉實等25名投資者合共斥資1070億元入股29.99%，但消息一出中石化A股和H股股價雙雙下跌，市場猜測是估值偏高。
而對于市場傳言的油氣公司合并，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁表達了質(zhì)疑之聲，他認為，將大型石油公司進行合并，只會加劇國家壟斷和低效率局面，不利于消費者。當前更重要的問題是如何為這一行業(yè)引入更多競爭，而非減少競爭。
那么，航空軍工企業(yè)正式加入國企改革陣營，會否迎來軍工股和國企改革概念的新一波炒作？從目前主題概念當?shù)赖腁股市場，這個答案大概率是肯定的，市場上亦不乏關(guān)于國企改革再引領(lǐng)A股走出一波牛市的聲音。
值得提醒的是，在國企改革效果如何尚未得到有效驗證之時，盲目跟進炒作，并不可取，投資者要記住中國中車的前車之鑒：6月8日，南北車合并后的中國中車復(fù)牌一字漲停，6月9日，繼續(xù)以35.64元的漲停價開盤，隨即被巨額拋盤打開，當天放出巨量，成交496億元，收盤逼近跌停，此后步入漫漫熊途，截至最近報15.9元，6月9日追入的投資者，被套幅度超過50%，即便如今股價只有15.9元，其市盈率(TTM)仍高達80倍。
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