高盛：A股符合牛市3特征 2016年底之前漲30%
新浪財經訊 北京時間3月6日消息，中國股市過去一年為全球表現最強勁的股市之一，尤其是是去年4季度回報率高達45%。隨著A股進入盤整，投資者的一大疑問是：中國股市是否進入新一輪牛市周期？高盛(Goldman Sachs)的答案是肯定的，認為中國股市正在進入一輪可持續的上升趨勢。
高盛表示，就算這一輪上漲最終被證明僅僅是反彈，從經濟增長、政策、流動性和估值等因素來看，市場從當前位置大幅下跌的可能性也很小。
“換句話說，我們認為做多中國的風險收益比是有利的，因為在市場估值提升的過程中，踏空的潛在成本可能超過參與一輪虛假上漲的機會成本，”高盛分析師如是稱。
根據對過去40年全球主要股市34輪牛市的分析，高盛發現牛市平均持續時間為4.9年、復合年回報率為43%，而且具有以下4個特征：
1)強勁的宏觀和微觀基本面增長；
2)“狀態變化”，通常由政治或政策轉變所驅動，以及一些重要的市場事件，包括市場自由化和基準指數的變化；
3)寬松貨幣政策，表現為名義和實際利率下降；
4)股市起始估值和盈利預期較低。
高盛指出，在上述4個特征中，除了第一個，中國股市全部滿足。高盛預計2015年中國改革將會提速、極高的基礎貨幣水平(金融危機以來中國M2增長超過美日歐的總和)以及資金從樓市流入股市和進一步貨幣寬松將造成極佳的流動性環境，同時股市估值具有吸引力。
在高盛分析師看來，中國股市正處于牛市初期，A股和H股2016年底之前都有望繼續上漲30%。不過，出于對A股一些技術上特征的擔憂，高盛更青睞H股。高盛建議投資者關注改革和政策受益股以及對寬松政策較為敏感的個股。
圖 高盛預計上證綜指2016年底之前還將上漲30%(松風 編譯)
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