中國(guó)中投：資金面行情沒結(jié)束 2015年市場(chǎng)水漲船高
財(cái)信網(wǎng)(記者 陶煒)“錢來了，行情就來了。”中國(guó)中投證券策略分析師黃君杰這樣說。1月10日，中國(guó)中投證券2015年度投資策略報(bào)告會(huì)在南京紫金山莊召開，在2014年下半年股市財(cái)富效應(yīng)日益凸顯的背景下，此次報(bào)告會(huì)吸引了數(shù)百名投資者參加。會(huì)上傳遞出這樣的信息：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)成為共識(shí)，在穩(wěn)增長(zhǎng)的政策因素作用下，資金仍將持續(xù)流入股市，房地產(chǎn)，基建等大盤藍(lán)籌也存在繼續(xù)上行的基本面支撐。
資金面行情沒結(jié)束
“2014年11月的央行[微博]降息，意味著降息周期已經(jīng)啟動(dòng)。隨著貨幣趨松，配置的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升；而房地產(chǎn)收益預(yù)期的回落，大宗商品的疲軟，導(dǎo)致大類資產(chǎn)配置大幅度轉(zhuǎn)移到股市。我們預(yù)計(jì)2015年仍將有降息、降準(zhǔn)的政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)至少各有兩次，目前觀察看，資金面行情并未結(jié)束。”黃君杰說。
他強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)上漲是需要真金白銀支撐的，而資金流入帶來的市值提升有放大效應(yīng)。從2013年以來的行情看，普通經(jīng)紀(jì)、信用賬戶每流入1000億元，市值擴(kuò)張?jiān)?.2萬億元左右。而他預(yù)計(jì)，2015年新增的機(jī)構(gòu)凈流入資金將超過資金流出的速度。“總體上，機(jī)構(gòu)投資規(guī)模有望上升。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2015年投資股市的比率將上升，預(yù)計(jì)投資有望增加 2000億元。伴隨外匯占款的回落，QFII、RQFII投資額度審批有望加快，預(yù)計(jì)有望增加3000億元。而資管、私募、信托預(yù)計(jì)新增股權(quán)產(chǎn)品1500億元。流出方面，市場(chǎng)重要股東減持量預(yù)計(jì)在2500億元，IPO的規(guī)模估計(jì)在2000億元-3000億元。”
不過，黃君杰也提示了可能存在的階段性風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，無論是從AH股近期大幅度飆升的溢價(jià)率還是從官方媒體近日對(duì)股市的言論來看，市場(chǎng)更可能需要分化整理后才有更好的投資機(jī)會(huì)。
地產(chǎn)、基建仍有上升空間
除了分析資金面以外，尋找2015年的布局方向是會(huì)上的另一項(xiàng)重點(diǎn)。中國(guó)中投證券南京太平南路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理范慧忠告訴大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者，受益于2014年下半年的大牛市，營(yíng)業(yè)部的核心客戶大多收獲了較好的回報(bào)，但現(xiàn)在很多人都在疑惑，不知道大盤藍(lán)籌股是不是還有機(jī)會(huì)。而與會(huì)的行業(yè)分析師們則表示，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的房地產(chǎn)、基建等板塊依然存在繼續(xù)上行的基本面支撐。
“一線城市樓市現(xiàn)在已經(jīng)見底了，二線城市預(yù)計(jì)在1、2季度間見底回升，三四線大部分城市在2015年中期見底回升。”房地產(chǎn)分析師李少明在和大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者交流時(shí)透露。李少明解釋說，在財(cái)政貨幣雙寬松、多次降準(zhǔn)降息以及融資放開的背景下，上市房企資產(chǎn)負(fù)債表將有效改善，財(cái)務(wù)成本降低，盈利企穩(wěn)回升。更多的發(fā)展機(jī)會(huì)將集中在人口凈流入的城市和地區(qū)，應(yīng)更多關(guān)注排名靠前的實(shí)力房企。
“基建行業(yè)的行情已經(jīng)先于基本面見底，在政策、資金雙重驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)估值提升行情將持續(xù)演繹。”建筑工程行業(yè)分析師王博這樣說。他特別指出，一帶一路和國(guó)企改革是新一屆政府在新常態(tài)下的長(zhǎng)期戰(zhàn)略方針，目的在于尋找增量市場(chǎng)和釋放制度紅利，這與建筑行業(yè)公司充分相關(guān)。
建材行業(yè)分析師王海青則指出，建材行業(yè)過剩產(chǎn)能出清的跡象非常明顯，行業(yè)盈利的回升將是推動(dòng)板塊后續(xù)表現(xiàn)的最根本原因。“供給端壓力減輕明顯，長(zhǎng)達(dá)3年的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩已接近扭轉(zhuǎn)的時(shí)點(diǎn)。水泥產(chǎn)能增速由2010年的28.4%降至2014年的4.3%，預(yù)計(jì)2015年增長(zhǎng)1.7%；玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能增速由2010年的26%降至2014年1%，預(yù)計(jì)2015年將負(fù)增長(zhǎng)。”她說。
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