經濟企穩 國泰君安看好國企改革等三大主題
每經記者 朱秀偉
據中國政府網報道，5月30日召開的國務院常務會議提出：要加大“定向降準”措施力度。此前，《每日經濟新聞》“機構情報站”欄目多次提及“微刺激”力度正不斷加強，有分析人士認為，5月PMI數據轉好，6月A股有望迎來開門紅。事實上，6月亦有不少重要時間點值得關注，比如IPO或于6月重啟，又如在第11屆上海衍生品市場論壇會議中，MSCI明晟董事總經理兼亞太區指數業務負責人TheodoreNiggli表示，將于6月10日最終宣布是否將A股納入MSCI指數。本欄目此前也對A股納入MSCI動向予以多次關注，分析人士認為，一旦A股成功納入，有望迎來一筆不小的增量資金。
大勢風向/
◎海通：經濟短期企穩 貨幣難現全面寬松
6月1日，據國家統計局與中國物流與采購聯合會公布的數據顯示，2014年5月，中國制造業采購經理人指數(制造業PMI)為50.8%，較4月小幅回升0.4個百分點，已連續3個月回升，并創下今年以來最高值。
《每日經濟新聞》記者注意到，海通證券認為，上述數據顯示經濟短期企穩跡象增多：“5月中采、匯豐制造業PMI均出現回升，其中新訂單指數均明顯改善，應源于3月底以來的穩增長政策稍見成效。而生產指數的回升也與發電量增速的反彈一致。再加上購進價格的大幅反彈，預示5月PPI同比降幅將大幅收窄，也從側面印證5月經濟短期企穩。”
在經濟數據回暖的同時，物價在短期大幅反彈，其中尤其是豬肉價格在5月漲幅較大。對于短期通脹隱憂，海通認為“物價短期出現顯著反彈，印證經濟短期企穩，也對短期內貨幣政策全面放松形成制約。”
5月30日舉行的國務院常務會議明確指出，要加大“定向降準”措施力度，不過海通證券認為，這并不意味著貨幣政策全面寬松：“從短期看經濟企穩、通脹顯著反彈，制約貨幣大幅放松；從長期看，負債率高企，貨幣與經濟增長脫節，意味著貨幣總量并不稀缺，且從R007(銀行間市場7天回購利率)持續低位看，流動性極度充裕，因而貨幣全面放松也于事無補，只適合定向寬松以保證資金使用效率。”
市場關注度：★★★★★
驅動周期：中短期
重點關注：經濟數據是否持續轉好◎優先股利好“兩高一低”公司
此前一直看好A股市場反彈的國泰君安，近日表示，管理層將陸續出臺穩增長措施，此外該券商還認為，資本市場正迎來力度最大的一次制度變革。
國泰君安稱，一方面，預計管理層將陸續出臺穩增長措施；另一方面，一個相對中速的增長期有利于促使政策制度出現明顯的突破。在十八屆三中全會確認市場在資源配置中起決定性作用以來，資本市場正迎來力度最大的一次制度變革。重建市場信心、打消恐慌意識成為改革紅利落地的第二步，將主導A股市場的主題投資機會。
《每日經濟新聞》記者注意到，該券商表示看好三大主題，分別是國企改革、新絲綢之路和優先股。
國泰君安認為，新絲綢之路建設有助于我國打開向西的戰略空間，亦能幫助穩增長經濟目標實現。“加強東西部地區經濟聯系或為當前階段的戰略重點，推薦鐵路設備、建筑、電力設備和建材等行業的主題性投資機會。”
在談及優先股投資機會時，該券商認為：“優先股是一種混合證券，兼具債務資本和權益資本的特征。優先股利好‘兩高一低’公司，即高ROE(凈資產收益率)及現金流穩定的公司具有發行優先股的能力；高負債公司資本需求大，優先股融資意愿強；低估值公司更適合進行優先股融資，避免對普通股稀釋。”
國泰君安表示，高盈利能力、高負債、低估值公司多集中在銀行、保險、地產和電力行業。
市場關注度：★★★★
驅動周期：中短期
重點關注：改革進度
行業與熱點/
◎蘋果產業鏈關注度提高
5月底，蘋果公司宣布已同意以30億美元收購耳機生產廠商BeatsElectronics和流媒體音樂服務提供商BeatsMusic，獲得相關公司旗下的耳機生產線和流媒體音樂訂閱服務。分析人士認為，盡管交易額低于市場預期，但依然是蘋果史上金額最大的一筆交易，此外，市場預期在北京時間6月3日凌晨1時舉行的WWDC2014(2014年蘋果電腦全球研發者大會)上，蘋果或將發布智能家居軟件平臺。
分析人士認為，市場對蘋果產業鏈關注度再度升溫。國金證券認為，“蘋果預計在9月發布iPhone6、iWatch等新品，蘋果公司業績有望繼續回升。蘋果產業鏈相關公司預計將逐步迎來新品訂單，屆時業績增速將逐漸回升。”
《每日經濟新聞》記者注意到，國金證券認為，雖然市場對新品預期較好，但證實或證偽時點尚遠，時間上將形成美好預期占主導地位的博弈期，以及稍后迎來的驗證期(訂單驗證、產品驗證、銷量驗證、業績驗證)。博弈期首選彈性大的品種，在蘋果產業鏈供應價值、份額有提升的公司很可能在驗證期得到證實。
國金證券表示，可重點關注環旭電子(601231，收盤價28.06元)、安潔科技 (002635，收盤價37.45元)、德賽電池 (000049，收盤價41.71元)和欣旺達(300207，收盤價27.20元)等。
市場關注度：★★★★
驅動周期：中短期
重點關注：蘋果產業鏈業績是否改善◎中信建投：統一賬戶平臺利好互聯網券商
《每日經濟新聞》記者注意到，中國證券登記結算有限公司(以下簡稱中登公司)官網消息稱，5月29日，中登公司董事長周明在賬戶整合工作動員大會上表示，統一賬戶平臺2014年10月上線。
中信建投認為，近期踐行網絡證券的公司，低傭金率和優質客戶體驗將具備較大的吸引力，開戶數有望顯著增長。該券商同時看好互聯網券商：證券賬戶架構變革利好低傭金、客戶體驗好的互聯網券商，如錦龍股份、國金、國元和華泰證券。中信、方正證券也可關注。
市場關注度：★★★★
驅動周期：中短期
重點關注：券商盈利能力能否提高
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