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　　□西部證券 方全安

　　國慶節后，A股市場強勢實現開門紅，滬指收復2200點大關，日K線形態為三陽夾一陰，周漲幅達到2.46%。在上海自貿區概念股和銀行板塊的帶動下，兩市個股再現漲停潮，市場做多人氣被有效激發，未來大盤將延續反彈趨勢向上挑戰前期高點2270點，市場活躍度將進一步提升。

　　盤面上，上周主板與創業板表現分化較為明顯，創業板指數在創出歷史新高1423點之后，調整壓力顯著增大，天舟文化、華誼兄弟、光線傳媒、華策影視等個股出現持續深幅下挫的走勢。而主板市場在經過周四的短暫調整后，強勢特征漸顯。受上海國資國企改革試點方案即將出爐消息的刺激，上周五上海本地股全線拉升，其中自貿區概念股再現強勢，這極大地鼓舞市場信心。此外，銀行板塊上周五整體走勢趨于活躍，對滬指有效站穩2200點起到了關鍵性作用，而民營銀行、土地流轉等題材股的持續走強，也表明市場熱點的挖掘有望向縱深方向發展，這將非常有利于大盤繼續向上拓展反彈空間。

　　消息面上，國慶長假期間，國家統計局發布的9月份中國制造業采購經理指數為51.1%，較上月上升0.1個百分點，新訂單、生產和采購量等主要分項指數繼續保持小幅回升，反映出宏觀經濟溫和增長的總體態勢，這為當前A股市場的運行提供了堅實的經濟支撐。本周，三季度宏觀經濟數據將陸續披露，市場預測9月CPI將接近3%，通脹壓力有所顯現，而對經濟增速、工業、投資以及消費等指標較為樂觀，宏觀經濟的企穩回升將對A股市場構成利好刺激，股指延續上攻走勢的可能性較大。

　　隨著三中全會日期的臨近，在市場對改革紅利預期不斷增強的同時，政策面的維穩傾向也更趨強烈。保險資金的運用比例監管征求意見稿近期有望出臺，險資的股票持倉上限擬調至30%，按照目前保險業總資產額測算，這將為A股帶來4000億左右的增量資金。此外，上周上海交易所對國際板傳言的迅速辟謠，無不體現出管理層呵護A股的政策傾向。我們認為，10月份，與改革轉型相關的投資主題將會受到市場持續追捧，預計金融改革、養老概念以及并購重組等題材股仍具有相當大的表現機會。

　　海外市場方面，在美債違約風險出現緩解跡象之后，上周后半周美國三大股指連續兩日大幅反彈，從而對A股市場的上攻產生一定的促進作用。雖然目前美國民主、共和兩黨仍未能在債務上限問題上達成最終協議，但市場對國會將在不久后達成協議上調舉債上限以避免災難性的違約狀況，持明顯樂觀的態度。與此同時，持續的財政拖累在一定程度上勢必影響美聯儲退出量化寬松政策的時機和步伐。而海外主要股指的大幅波動，對A股市場的心理影響較大，如果本周美股不出現較大的調整，則后市A股向上的反彈力度將會更強一些。

　　技術面來看，國慶節前滬指探底2149點，完成了對9月9日上跳缺口的回抽確認，同時也是對突破半年線和年線有效性的一次確認。周線上，上周滬指放量收出中陽線，并且再度站于5周均線上方，表明中線運行趨勢繼續向好。而在日線上，滬指5日均線持續上行與10日均線形成“金叉”，30日線也即將上穿年線，中短期均線呈現多頭排列形態，量能配合良好，預計后市股指將向上挑戰9月的高點2270點，上檔強阻力位在2290點附近，預計大盤在2260-2290點區域的震蕩幅度將會明顯加劇。

　　筆者認為，在三季度宏觀經濟數據向好的背景下，本周滬指將延續上攻走勢，后市能否有效突破2270點，還需密切觀察權重藍籌股的走勢變化，在11月三中全會召開前，市場依然具備較多的投資機會，可重點關注金融改革、養老概念、并購重組以及三季報高送轉等品種的市場表現。

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