2013牛熊對決：漲跌其實不需要理由
特別策劃
如果沒有歲末的大井噴，A股市場全年收綠幾成定局。市場最恐慌的時候，多頭卻在1949點吹響了反攻的號角，短短半個月內上證指數狂飆300余點。2012年的翹尾行情讓人們對2013年的股市多了幾分信心。目前券商2013年策略報告基本全部出爐，整體來看，對于經濟的增長幅度并不樂觀。去年的大空頭安信證券、申銀萬國對今年的行情依舊看空；而唱多的以國際投行為主，瑞銀證券，其預計A股市場2013年回報率將達20%左右。
如果沒有歲末的大井噴，A股市場全年收綠幾成定局。
就在股市跌破2000點，市場最恐慌的時候，多頭卻在1949點吹響了反攻的號角，短短半個月內上證指數狂飆300余點，一路上攻突破2200點，并直逼2300點。2012年最后一個交易日，股指期貨再度上漲近50點。
2012年的翹尾行情讓人們對2013年的股市多了幾分信心。這個市場似乎有了起死回生的跡象，幾近絕望的股民又開始心懷期盼。
外資行大多提示了抄底
市場總是滯后和健忘的。尤其是在股市下跌最兇的時候，唱多的聲音往往成了占據更多人數的悲觀者的笑柄。
從“鉆石底”到“暫時底”，市場的持續下行，讓所有底部都成了笑談，等到1949點到來前后，人們已經有了“見底疲勞”，不期然之間，多數外資行倒是堅定地提示了抄底。
去年11月末，在大盤跌到1949點之前不久，瑞銀、摩根士丹利以及花旗等國際大行紛紛發布報告，建議投資者買進與經濟增長最密切相關的亞洲股票，特別是正接近轉折點的中國股市。
縱觀國內的機構，雖然魚龍混雜，但總還是有部分機構對2012年的市場判斷基本準確。就像對沖的市場同時需要多頭和空頭一樣，企盼他們全部能準確地判斷市場，未免有些苛刻，將他們的投資邏輯展現出來，不妨可作為投資的參考風向標或者反向標。
漲跌其實不需要理由
目前券商2013年策略報告基本全部出爐，整體來看，對于經濟的增長幅度并不樂觀，但卻一致認為今年春天A股將有一波反彈，而十八屆三中全會后的政策導向和是否會釋放改革紅利則成為券商關注的重點。
中信證券的觀點很有代表性：中國經濟目前處于長周期底部、新老政府換屆和經濟發展方式轉換三大因素疊加的特殊時期，對經歷了較長熊市的A股市場來說，中長期信心尤為重要。過去十年中國經濟的發展模式已面臨瓶頸，內需受到抑制、邊際投資效率降低、收入分配不均、環境污染和創新能力不足等問題日益突出。推動制度改革和鼓勵技術創新成為中國經濟階段切換和轉型的關鍵。新領導層從歷史責任感和務實改革的角度出發，開啟了二次改革的序幕。
知名經濟學者李迅雷[微博]講的一段故事或許能很好地回答2013年股市的趨勢：“經常被問‘這波股市上漲的內在原因是什么？’回答：就像拔河比賽，雙方的力氣其實都差不多，空方還略勝，但一旦誰先泄氣了，就兵敗如山倒，另一方完勝。其實沒啥理由。問：2013年經濟不咋樣，那豈不是股市漲不多嗎？答：信心比黃金更重要。”
專題采寫：南都記者 王濤
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