2013年的兩大投資主題：城鎮化和B股套利
□中秦
筆者想在這里談些新年交易策略，為下一步投資做好準備。
雖然2012年年底給我們帶來不少驚喜，但是全年投資過程非常坎坷，長期下跌帶來的創傷靠一個月的上漲很難彌補，大部分投資者仍處于虧損狀態。這點從公募、私募的年終業績可見一斑。同時，影響市場運行態勢的兩大因素——經濟基礎和供求關系目前難以看到明顯好轉跡象，因此，對于行情的發展仍要理性對待，逢高是減持的機會。
2013年的兩大投資主題之一是城鎮化，我們可以把它看作是短期拉動投資、帶動經濟上行的重要推動力。圍繞這個主題展開的投資已經開始在市場中萌動，建材股和地產股短期漲幅可觀。該題材如果在2013年獲得政策配合，必將持續獲得資金追捧，或許成為貫穿全年的一條主線，其中筆者主要關注的是一些擁有鄉鎮土地儲備的二三線城市地產股以及處于鄉鎮城鎮化區域附近的建材類上市公司。
2013年的兩大投資主題之二是制度上的套利過程，這個套利的主體是B股。從近期發生的中集B股轉H股以及萬科B股轉H股的案例中，我們不難推測，解決B股歷史遺留問題的道路就是向H股有條件地疏導。目前，H股估值大多數高于A股，而B股估值低于A股，因此這個估值差帶來了比較明顯的套利空間。筆者相信該套利過程是一次制度化套利，一旦資金持續涌入，勢必帶來不錯的投資收益。因此，建議大家多關注B股的套利機會，特別是業績優良、行業有增長潛力、將順利通過港交所審核的優質上市公司。如果這些股票的AB股價差非常明顯，那就是個不錯的選擇。
隨著股指期貨和融資融券業務的推廣，參與人數逐漸增加，投資A股市場的思維方式已經發生了翻天覆地的變化，做空手段正在A股市場展露獨特魅力。從白酒股的塑化劑事件，我們可以看到，主動做空正在A股市場開始流行，因此，我們的投資策略中也必須考慮好對沖環節。例如，在市場逐步走到高點，對于后市難以判斷時，做一些賣空指數ETF的對沖倉位，合理平衡持倉風險將是理性之選。
當然，投資策略談起來簡單，操作起來都很難，在瞬間萬變的市場里，時刻保持理性并不容易。不過，當我們學會控制自己的情緒，理性地對待投資時，就是投資者逐漸走向成熟的標志。愿2013年投資順利。
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