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　　新華網上海1月3日電(記者沈而默、潘清)2012年，A股在最后一個月絕地反擊，最終全年收漲。展望2013年，峰回路轉之后A股又將走向何方呢？

　　經濟企穩回升

　　上市公司的盈利狀況決定了其股票的基本走勢，而綜合反映經濟狀況的宏觀經濟數據，最近一段時間紛紛顯露回暖跡象，基本面的改善成為股市向好的基礎。

　　2012年前三季度，經濟增速呈季度回落態勢，然而到了四季度，各種宏觀經濟數據顯示，經濟出現了企穩回升之勢。

　　國家統計局剛剛公布的數據顯示，11月份全國規模以上工業企業當月實現利潤6385億元，同比增長22.8%，創2012年以來的新高。

　　國泰君安首席宏觀研究員姜超表示，收入與利潤率增速雙雙提高是利潤同比增速回升的主要原因。經濟見底回升趨勢明確，工業企業利潤在2012年三季度后期、四季度顯著回升，預計在2013年上半年工業利潤的增速仍將保持較高水平。

　　不僅相關企業的基本面出現回暖跡象，作為反映經濟運行狀況的先行指標，2012年12月份PMI數據亦顯示經濟溫和回升態勢。

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布數據，制造業PMI2012年12月份報50.6%，這是該指數連續三個月保持在50%以上。

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌[微博]樂觀認為，由于近期大量新項目上馬，基礎設施投資將獲得新的動力。此外，受益于住房銷售回暖，消費支出仍保持活力，2013年中國的GDP增長率預計將恢復到8.6%。

　　最近舉行的中央經濟工作會議為2013年的經濟政策指明了方向。其中，城鎮化被單獨列為2013年6項工作任務之一，提出要提高城鎮化質量，與此前中央政治局會議提出的增強城鎮綜合承載能力、提高土地節約集約利用水平的表述相一致。

　　海富通基金認為，隨著城鎮化議題的持續發酵，周期性行業短期表現或將較為樂觀，也可能進而帶動市場的反彈格局。

　　股市信心回暖

　　2012年可謂中國股市的改革年，各種改革政策頻頻發力，雖然其中一些政策引發了市場的短期波動，但是長久看來，這些政策將為塑造一個成熟的資本市場奠定基礎。

　　1月4日開始，＊ST炎黃和＊ST創智將進入退市整理板交易，并將于30個過渡性的交易日后終止上市。

　　證監會投資者保護局表示，為了進一步發揮退市機制的優勝劣汰功能，優化資源配置，促進資本市場健康發展，證監會積極推進退市制度改革，受到了廣大投資者的高度關注。“從本質上說，建立完善的退市制度就是加強投資者保護的有力舉措。”

　　除了退市制度改革外，新股發行制度改革、完善分紅制度等措施，客觀上也是立足于投資者利益保護，對于增強投資者信心起到了重要作用。

　　伴隨股指過去一個月以來的持續上漲，投資者對于股市的熱情不斷回暖。

　　最新公布的數據顯示，2012年12月17日－12月21日當周，新增A股開戶數11.17萬戶，較之前一周增加10.04%，創下去年9月24日當周來的新高。同時，當周參與交易的A股賬戶數為964.41萬戶，較之前一周大增104.4萬戶。

　　來自中信證券的觀點認為，市場走出中長期底部的關鍵在于中長期信心的重構。在經濟逐步復蘇，企業盈利改善的背景下，2013年A股市場最大的變數在于政策是否超出預期或低于預期。

　　峰回路轉走向何方？

　　從2012年3月到11月份，A股一路跌跌不休，但是上證指數12月份14.6%的漲幅，一舉收復此前失地，使得A股三年以來首次年線收紅。

　　峰回路轉之后，市場對于2013年A股的走勢也充滿期待。

　　浙商證券分析師詹詩華認為，2013年A股市場有望步入恢復階段。市場反彈高度取決于宏觀政策、經濟復蘇力度、股票供給、流動性、企業盈利增速、投資者信心、全球經濟和金融市場態勢。“A股整體業績有望企穩，周期性行業回升力度較大，預計2013年A股凈利潤整體增速為8%，其中金融板塊凈利潤增長9%，非金融板塊凈利潤增長6%－7%。”

　　來自中山證券的觀點認為，A股跨年度行情有望演繹，“大盤沖高后震蕩整固，市場風格出現一定轉換。隨著熱點逐步擴散，市場賺錢效應逐步累積，反彈將繼續深化”。

　　不過，亦有分析對2013年A股走勢表示謹慎。

　　申銀萬國[微博]分析師王勝表示：“在各種壓力之下，市場可能乍暖還寒，不宜追高。”受制于高基數，12月數據難以延續同比改善趨勢；此外，房價上行和“地王”頻現可能導致地產調控提前到來；不僅如此，春節前現金需求上升、財政存款上繳導致資金緊張重現。

　　翻過舊的一頁，A股即將迎來2013年首個交易日，經歷了低迷，正處于變革中的A股，承載著市場各方參與者的期望繼續前行。

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