國泰君安：2013年上半年A股存在難得機遇
證券時報網（www.stcn.com）12月06日訊
12月6日，國泰君安證券[微博]2013年投資策略研討會在廣州番禺召開。國泰君安證券認為，三季度以來下游地產和汽車回暖并逐步向中上游傳導，經濟短期企穩的征兆已經明朗，但長期來看，汽車和房地產增長的潛力已經顯著下降，工業高增長時代已經過去，未來GDP增速漸降但更趨穩定，預計2013年上半年GDP將回升至8%，2013全年增速為7.8%。
物價方面，國泰君安認為，今年以來M2增速基本穩定在14％，因此2013年通脹有限并呈現前低后高走勢，預計CPI在2013年底回升到3.8%左右。此外，國泰君安證券預測，未來的經濟改革核心方向在于充分發揮市場配置資源的基礎性作用，政府回歸公平的本位。資金分配的利率市場化、資源分配的價格市場化、資格分配的機會市場化以及資產分配方面的政府可作為，是2013年值得期許的改革四個方面。
資本市場方面，國泰君安認為，2012年A股表現仍較為低迷，根源于在外匯占款和銀行信貸增長緩慢的背景下，7.5%的增長中債券的壯大間接犧牲了A股的流動性，而這個穩增長的“包袱”2013年仍將存在。當然，伴隨著去庫存引致的經濟回落有望臨近尾聲，盈利的同比增速將在2013年逐季提升，在庫存尚處低位的同時，經濟恢復與可能的資金成本再度上移之間存在間隔，這也決定了2013年上半年的市場會存在難得的機遇。只不過，這次機會離真正意義上的緩慢、持續上升趨勢相比仍然遙遠。下半年一旦出現經濟有所回升而現有的資金弱平衡局面將被再度打破，A股市場也會迎來再度的調整。
國泰君安指出，“新型城鎮化”和“窄周期、寬消費”將是把握2013年投資機會的關鍵詞匯，投資者可以重點關注新型城鎮化中以人為本的社會服務均等化、基建投資轉向生態文明、自主發展的力量三大主要特征，而秉持“窄周期、寬消費”的產業選擇思路，看好銀行、鐵路基建、醫藥、商貿、農業行業的投資機遇。
（證券時報網快訊中心）
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