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　　經歷連續數個交易日的震蕩逐級下行之后，A股昨日出現驚人的報復性反彈，滬指放量勁漲近3%重上2000點，深成指最高漲幅一度達4 .45%。兩市成交則猛增逾八成。

　　業內普遍分析認為，中共中央政治局12月4日召開會議定調明年經濟工作，傳遞6大經濟信號，觸發此次反彈。對于昨日入場資金來源，眾祿基金投研總監陳龍對南都記者分析，沒有跡象顯示外資大規模進入，游資的可能性更大。難得的放量反彈刺激著股民們麻木已久的神經：低迷的A股反彈了，但離“反轉”還有多遠？深圳市圓融方德投資管理有限公司董事長冉蘭近日對南都記者表示，對股市而言，未來蘊藏著巨大的制度紅利。

　　兩市僅12只股票下跌

　　12月4日召開的中央政治局會議成為股市報復性反彈催化劑。兩市板塊個股全面開花，滬指放量長陽大漲2.87%，重上2000點，深成指最高漲幅一度達4 .45%，建材和券商板塊漲幅均超6%，兩市超2300只股票上漲，漲停股有50只，僅12只股票下跌，兩市成交量較前日明顯放大。

　　截至收盤，滬指報2031.91點，上漲56.77點，漲幅為2.87%，成交854億元；深成指報8091.68點，上漲289.93點，漲幅為3.72%，成交651億元。

　　大成基金[微博]對此分析認為，中共中央政治局召開會議定調明年經濟工作，指出要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，適時適度進行微調和預調，加強政策協調配合等六大信號。這相當于釋放了明年經濟政策的信號。而且會議還進一步明確了2013年經濟著力點和大方向，一定程度上緩解十八大之后政策不確定性所帶來的市場擔憂情緒。

　　“完全是政策驅動，早間有經濟學家指出，2013年G D P目標可能設定為7.5%。2013年主要政策將維持與2012年相同，財政赤字約8500億。”深圳太和公司投資總監王亮昨日分析說，“預計在12月中旬召開的年度經濟工作會議，可能會重申穩定的貨幣政策及積極的財政政策。”

　　“統計局公布的11月份采購經理人指數延續前期的升態，持續上行；1-10月工業企業利潤增速轉正等，均顯示我國的宏觀經濟增長狀態依然處于改善回暖態勢中，而此前市場一再深跌，出現與基本面變化明顯背離的走勢。”大成基金還補充分析，“坊間傳聞新股發行制度改革春節前難以推出，如果此傳聞屬實，意味著新股IPO重啟預期時間將退后；另一方面，外資近期看好A股，Q FII抄底的信號明確；從供求面的變化來看，或能一定程度緩解年底資金面緊張的巨大壓力。”

　　入場主力或是游資和基金

　　根據大智慧超贏資金流向統計顯示，大盤資金全天凈流入62億。板塊資金方面，銀行、券商、建材、工程建筑、機械板塊資金凈流入居前，資金流出居前的是釀酒食品。個股方面，資金流入排名前5的分別是中信證券、浦發銀行、海通證券、興業銀行、招商銀行，資金流出排名前5的分別是賢成礦業、貴州茅臺、五糧液、博威合金、瀘州老窖。

　　對于昨日入場資金來源，眾祿基金投研總監陳龍對南都記者分析說，“和海外基金經理溝通，沒有跡象表明是外資大規模進入，外資不可能進入這么快進入內地，現在依然都還在香港。游資的可能性更大。”

　　“周三，水泥為代表的超低估值的藍籌股走出上升通道，也可能是短線新增資金介入抄底所致。”大成基金對此判斷說。

　　據私募排排網數據中心調查，私募基金雖然對12月行情謹慎，但在倉位上卻相對樂觀，有進一步加倉的打算，預計平均倉位為42%，相比11月提高1.57%。從調查看，20%私募在12月有加倉打算，34 .29%私募會持股觀望，而37.14%私募仍會輕倉觀望，8.57%私募則表示會減倉。

　　有不愿意透露姓名人士對南都記者表示，另外一股入場資金勢力應該是來自基金。“今年業績不好，年底前面臨排名，所以借機拉高業績。”

　　謹慎的12月

　　對近期趨勢，業內多依然保持謹慎。陳龍分析認為，目前大盤依然在尋底過程中，底部能否確認要繼續觀察。目前沒有重大爆炸性的利好。對大盤持續性不太看好，盤面或會跟9月7日相似。

　　“雖然不能斷言中期系統行情就此展開，但至少看來，短線的技術反彈是已經確立了。接下來，量能和場內熱點的延伸是判斷后市反彈高度的主要因素，畢竟前幾次放量暴漲后逐漸走弱的教訓，相信投資者并不陌生。”大智慧市場人士指出，“此外，接下來中央經濟工作會議中能否及時跟進出現后續政策也將是關注的焦點。由于周三屬于普漲，個股選擇上并無太大差別，只要是超跌個股均有不同程度的反彈。周四應將會有一定分化，尤其是創業板、中小板個股投資者需要警惕是否會有借機出貨的跡象。”

　　瀚信資產董事長蔣國云對12月行情也非常謹慎。他認為從歷史看，12月份都是“殺人”的月份，大量資金慣性地會在年底撤離股市，滬指下跌的空間或許在1800點，但中小盤的個股跌幅會非常嚴重，需要謹慎。

　　據私募排排網數據中心調查，17.14%私募看漲12月行情，相比上月下降9.78%，54.29%私募認為A股會橫盤整理，比上月提高4 .29%，28.57%私募看跌12月份，看空者增加了5.49%。

　　明后年看漲

　　對于股市的長期走勢，金麒資產總經理兼投資總監陳寶東認為，長期來看，股市進入了一個維持5到10年的新一輪的股票投資黃金期，未來中國經濟轉型過程中，新興成長性產業中不乏10倍大牛股的出現。

　　廣晟財富投資總監劉海影也認為，目前的市場，戰略上不應該過分地看空，戰術上要注重風險控制。從中長期角度看，股市機會很多。

　　深圳市圓融方德投資管理有限公司董事長冉蘭近日則對南都記者分析指出，對股市而言，未來蘊藏著巨大制度紅利。目前A股已經處于下一輪上升周期的底部區域，結合當前提出的“收入倍增”和“新型城鎮化”兩大確定性發展方向，未來幾年A股市場“十倍股”將層出不窮。

　　此外，冉蘭還表示，經歷過大牛大熊后的A股市場，在經濟結構轉型的背景下呈現出新的格局，機構投資的時代已經來臨，機構投資者隊伍也會迅速發展壯大。據統計，A股開放式基金從2001年底的3只，已經增長到目前的逾800只，增長264倍。截至2011年6月底，所有類型基金總規模為2 .36萬億元，較2001年的821億元增長近28倍；目前管理層超常規發展機構投資者的步伐也一直在加快。

　　北京大學光華管理學院深圳分院院長李其近日也指出，從近年歷史看，2013年和2014年，經濟不會差，股市會有大行情。

　　南都記者 梁永建

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