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　　本報記者 宋璇

　　上周五，上證綜指緊挨2000點低空飛過，市場人士擔(dān)憂，該指數(shù)有可能重回“1”時代。不過，上周末高潮迭起的消息面特別是差異化征收股息紅利稅的新政，對于抑制投機、鼓勵價值投資的作用值得關(guān)注。分析人士指出，要改變目前積弱的A股市場，還需下更大的“猛藥”

　　2000點再度告急

　　上周，A股的走勢讓人們提前感受到這個冬天的寒意。

　　上周五，深證成指盤中下探至8043.75點，創(chuàng)2009年4月以來新低。與之遭遇同樣待遇的還有中小板和創(chuàng)業(yè)板，中小板指盤中也創(chuàng)下2009年4月以來的新低，而創(chuàng)業(yè)板指則創(chuàng)出今年2月以來的新低。在深市集體走跌之勢，上證綜指也出現(xiàn)了一輪下跌，盤中最低跌至2001.72點，距離今年9月26日創(chuàng)下的1999.48點僅有一步之遙。

　　就因為這樣一跌，市場好不容易積聚起來的信心迅速潰散。市場人士認(rèn)為，上周政策環(huán)境趨暖，但A股對此反應(yīng)較平淡，依然保持下行態(tài)勢，上證綜指有可能重回“1”時代。

　　申銀萬國[微博]分析師凌鵬在研究報告中指出，雖在細(xì)節(jié)上略有不同，但2012年的走勢和2011年已經(jīng)非常相似。而未來一個多月，可能重復(fù)2011年底的走勢。

　　凌鵬認(rèn)為，十八大結(jié)束了，股票市場的供應(yīng)可能會增加、大小非解禁壓力增大，年底資金會有所緊張，和去年一樣，2012年也是平臺貸還款高峰期。海外風(fēng)險正在逐步暴露，投資者的風(fēng)險偏好會下降。

　　市場負(fù)面信息的釋放已經(jīng)影響了人氣。中登公司最新統(tǒng)計，今年10月滬深兩市平均每日新開A股賬戶數(shù)環(huán)比下降幅度超過20%，這是開戶數(shù)在近3個月持續(xù)增長后首次回落。

　　政策解讀有分歧

　　上周末政府出臺多項政策，在某種程度上傳達(dá)出監(jiān)管部門繼續(xù)維穩(wěn)的態(tài)度，但業(yè)界對于政策的不同解讀，卻意味著本周的市場漲勢不會如預(yù)期中順利。

　　上周五，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布公告表示，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2013年1月1日起，對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。持股超過1年的，稅負(fù)為5%；持股1個月至1年的，稅負(fù)為10%；持股1個月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%。個人投資者持股時間越長，稅負(fù)越低，以鼓勵長期投資，抑制短期炒作，促進我國資本市場長期健康發(fā)展。

　　“通過稅收政策的調(diào)整，影響投資者的投資行為，屬于鼓勵長期投資的利好政策，可以有效增加長期資金，進而起到穩(wěn)定市場的作用。”作為堅定的看多者，英大證券研究所所長李大霄[微博]對于紅利稅的調(diào)整仍然持有正面積極的態(tài)度。

　　許多財經(jīng)評論人士也認(rèn)為，該政策對培育市場價值投資有非常積極的作用。

　　然而，有投資者對該政策并不看好。“差異化征收紅利稅雖然是為了鼓勵長期持股、抑制短炒，但是與過去的統(tǒng)一征收10%相比，持股一個月以內(nèi)的，稅負(fù)增加了1倍。持股1個月至1年的，稅負(fù)不變。一年以上的減半。就最近兩年的股市情況來看，持股一年以上虧損的額度根本就不是一點紅利能夠彌補回來的。”股民徐斌在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　利好大盤藍(lán)籌股

　　“值得肯定的是，上周末監(jiān)管部門辟謠了轉(zhuǎn)融券年內(nèi)出臺和IPO發(fā)行將井噴的消息，市場才不會受到太大沖擊。”徐斌表示，“但A股要依靠紅利稅翻身，卻不太可能。”

　　申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明在接受媒體采訪時也表示：“紅利稅調(diào)整政策對目前的股市來說，‘藥’還比較輕了一點，還希望有更大的‘猛藥’。”

　　“擴容壓力是A股最大的心頭患，在出現(xiàn)更明確的信號之前，大盤近期維持弱勢格局。”深圳一家私募基金人士表示，建議投資者保持適度審慎，暫以觀望為主。對短期漲幅過大、缺乏業(yè)績支撐的題材股、績差股，應(yīng)逢高果斷減倉；同時，在控制倉位的前提下，可逢低關(guān)注環(huán)保、鐵路基建、水利等板塊中的優(yōu)質(zhì)個股。

　　凌鵬則認(rèn)為，如果未來一個多月市場真的下跌，估計中小股票會跌得更慘，那么全年下來，低倉位還是最好的策略。

　　另外，分析人士指出，對于股息紅利稅政策消息影響最大的應(yīng)該是大盤藍(lán)籌股，雖然上周五其表現(xiàn)并不突出，但后市對于績優(yōu)藍(lán)籌股的表現(xiàn)可以關(guān)注。

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