熱點欄目資金流向千股千評個股診斷最新評級模擬交易移動終端

　　羊城晚報記者  吳海飛  戴曼曼 　9月底在中國股市跌破2000點之際，中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬[微博]提出拯救股市的八大建言，而昨日在市場再度向2000點逼近之際，傳出最新消息，國務院批準增加2000億元RQFII投資額度，對疲弱的A股市場再次注入強心劑，劉紀鵬教授做客羊城，參加由招商證券[微博]舉辦的“中國資本創新峰會暨2012招商證券論壇”，提出中國資本市場頂層再造的十點建議。針對其建議中的部分熱點問題，羊城晚報記者對劉紀鵬進行了獨家專訪。

　　經濟放緩不是股市下跌主因

　　羊城晚報：近日全國社會保障基金理事會理事長戴相龍認為股市已近低點，證監會各級領導也在多個不同場合表示過中國股市已經極具投資價值，尤其是藍籌股，但我們看到的卻是連機構投資者都在不停地拋售價值股。這么低的點位應該說已經反映經濟形勢嚴峻的預期和事實，但投資者還是拋售，大家到底擔心的是什么？

　　劉紀鵬：很多人把股市下跌歸結為經濟下滑以及外圍金融危機的影響，但無論從國際環境、國內宏觀經濟形勢或者上市公司的質量看，都不是股市下跌的最主要原因。從美國開始的金融危機，以及后來歐洲的債務危機，對我國唯一的影響是出口水平的下降，但近幾年來我國GDP總體依然保持著8%的增長，美國、歐洲、日本等經濟體成長性與中國相比都不可同日而語。但美國股市已經重回升勢，甚至一度離歷史最高點14000僅一步之遙，歐洲股市也始終處在上升通道。中國上市公司質量與國際比較來看也不算差，所以將股市下跌歸結于外部或者經濟下滑都比較牽強。 

　　中國股市下跌的內在原因應該是政策影響。一是中國大的宏觀方向不明確；二是過去五年政策上的折騰；第三是我們的監管制度本身出了問題，市場缺乏應有的公平正義和效率，比如說發審制度證監會替股民“選美”，股價大跌或者出了問題卻不需要承擔責任。我想如果不改革的話，中國股市長期來看還是會比較悲觀。

　　羊城晚報：證監會主席郭樹清說股市不好監管層有責任。您怎么看待這一說法，管理層應承擔多大責任？

　　劉紀鵬：無論從郭主席這一年來推出的一系列股市調整新措施，還是這次談到股市的持續下跌監管部門也有責任，都表明郭樹清主席是一個想做事也勇于承擔責任的人。過去我們簡單地認為，股市走勢就是一個自然的經濟因素，是由經濟周期或者股市的技術周期決定，而現在我們能夠反思股市的政策、認識到股市監管中存在問題并且承認問題，應該說邁出了勇敢的一步。這些問題的解決，也正在推進之中，但是還遠遠不夠。我個人認為，中國股市要想迎來新的春天，而不是曇花一現，就必須順著郭主席的思路，從監管政策和制度中尋找問題，從監管部門自我革命做起。這樣一定會找到中國股市的問題所在，為股市走上正軌奠定基礎。

　　“炒新”核心在于饑餓營銷

　　羊城晚報：郭主席上任伊始便著手打擊“炒新、炒小、炒差”，但僅對“炒新”出臺了一定的抑制措施，效果似乎也不是特別明顯，近期洛陽鉬業、浙江世寶等新上市的股票還是不斷破漲幅紀錄。而“炒小”、“炒差”在近期市場就更加突出，甚至ST股在10月底都再牛氣了一把，還不乏機構資金參與。為什么中國股市二十多年以來的頑疾就是改變不了？

　　劉紀鵬：說白了還是措施不到位。從“炒新”來看，核心問題在于一級市場的饑餓營銷，無視真實市場供求，每次新股上市就放兩三只出來怎么可能不炒？其次，從“炒差”來看，現在仍然允許買殼借殼上市，中國有的是上市資源，不合格的企業就應該果斷退市，而不應該是沒完沒了的演繹烏雞變鳳凰的故事。

　　但現在的問題是，入口端發行的問題不解決，出口端退市的問題就實現不了。因為入口如果搞饑餓營銷，那么高價、高市盈率、高超募的“三高”情況必然發生，就會出現整體看市場直接融資比例不足，但從單只個股看家家公司“三高”超募。

　　而一級市場這么高價發行，二級市場普遍跌破發行價已經讓股民深受其害，如果再推出退市制度更將導致股民血本無歸，所以監管部門就會有所顧慮，剛性的退市制度就實施不了。所以入口和一級市場的發行價格是關鍵，解決了入口的問題，把發行價格壓下來，敢于一批股票同時打包發行，同時實行剛性退市，杜絕人情，反對借殼買殼，我想這才是解決出口端績差股退市的關鍵。

進入【新浪財經股吧】討論