轉融券推出預期來襲 利空影響A股下行
張小蓓
眾多利空因素之中，轉融券的即將推出最引人注目。
消息稱，轉融通試點券商最快將于本月底進行轉融券的技術測試，轉融券業務將在今年年底推出，將仍以試點方式推出。不過，上海某大型券商轉融通負責人表示尚未接到測試通知，該券商為第一批轉融資試點券商。
市場上早已對轉融券推出預期已久。有人士認為，轉融券將成為A股探底最大利器，滬指可能跌到1300點。但記者在采訪過程中，多位研究員表示，市場上的表現更多是一種情緒反應，事實上，轉融券的推出對市場影響或有限。
“轉融券的推出確實是利空，轉融券推出會使賣空交易增加。但業務初期會有額度限制，因此對市場影響并沒有外界想象的那么嚴重。”長城證券分析師表示。
多位券商研究員表示，轉融券只是起到行業放大器的作用，并不能對市場向上或向下產生太大影響。
上述分析師表示，轉融券在熊市中會放大熊市，但是牛市影響不會很大。不過今年行情不好，市場較為脆弱，因此該項業務將對市場產生較大沖擊與影響。
業內人士認為，轉融券推出的意義更多在于完善市場做空機制。不過，他們對于轉融券規模到底會做多大存在著諸多疑問。
“轉融券更多的券源來自上市公司大股東，可是究竟有多少大股東愿意出借自己的股票，除非大股東對市值管理沒有任何要求，不過前提必須還是流通股。”上海某券商行業研究員表示。
他認為，證金公司給上市公司大股東2%的年化率并不高，而出借期限一般都較短，因此收益率并不高。而在券商標的選擇上并不多。“證金公司要先找到匹配的需求供給雙方才會出借，因此不可能有大量標的股放在證金公司。”該分析師表示。
《轉融通規則》顯示，在每一交易日開市前，公布轉融通標的證券名單，以及當日有借入意向的標的證券對應的各期限的證券借入費率(下稱“費率”)。費率當日不得變更，次日可變更，以中國人民銀行公布的利率為基準。轉融券期限分3天、7天、14天、28天、182天五個檔次。
同時，該規則規定，融券最低單筆申報數量不得低 于1萬股(份)，最大單筆申報數量不超過100萬股(份)。單一證券公司當日各期限檔次轉融資申報總額不超過5億元。轉融券按比例確定成交數量時，最小成 交單位為100股(份)。
而從《轉融券辦法》可知，轉融券標的證券范圍與目前已在進行的融資融券中融券賣出標的證券范圍相同，并未有新增股票。“標的股大多是藍籌股，這些股票的向下空間有限，因此轉融券推出對市場也不會產生太大利空影響。”某券商研究員向記者表示。
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