又到“兩會”時，“聽風”炒股票。

　　3月3日至3月13日，是2012年全國“兩會”召開的日子。對于A股而言，市場或將因維穩而沉浸到鮮有利空消息的蜜月期。

　　統計顯示，1995年以來的17年間，“兩會”期間A股行情(以滬指為準，下同)表現為“12漲5跌”，上漲幾率超過70%，兩會結束后10天共錄得“13漲4跌”，結束后20天則是“14漲3跌”。另外，在過去17年里，A股3月行情表現為“13漲4跌”，上漲幾率更高達76.5%。

　　3月上漲概率達77%

　　記者統計顯示，在過去的17年里，滬指在整個3月份錄得“13漲4跌”，上漲幾率高達76.5%。這其中，漲幅最大的年份是2009年3月份的13.94%，其次是2007年的10.51%；跌幅最大的是2008年3月份，跌幅高達20.14%，其次是2005年的3月份，跌幅為9.55%。

　　雖然近10年來A股有4次下跌，但2003年和2006年的3月份跌幅分別只有0.09%和0.06%，將此歸納為“橫盤”更為妥當。那么，十年中，A股的3月份行情僅有兩次下跌。

　　由此可見，將3月份稱之為“維穩月”并不為過。

　　值得注意的是，2009年的3月份之所以大漲13.94%，主要因素還是經歷了2008年后的報復性上漲；2007年3月份大漲10.51%則是正處于大牛市的高潮期。2011年2010年的3月份，滬指分別上漲0.79%和1.87%，上漲的幅度均不大。不過若考慮到這兩年滬指均錄得下跌，2012年的3月出現報復性上漲的可能性也不小。

　　會期錄得“12漲5跌”

　　記者統計顯示，1995年以來的17年里，“兩會”期間A股行情共錄得“12漲5跌”。1995年以來，“兩會”期間A股5次下跌，依次是在2000年2003年2006年2008年2010年。這其中，跌幅最大的是2008年，當年的3月3日-3月18日，滬指跌幅高達15.63%；跌幅第二是在2003年，當年“兩會”期間，滬指下跌3.44%；2006年，滬指在“兩會”期間下跌2.07%，位列跌幅榜第3名。

　　“兩會”期間漲幅較大的年份是在2002年以前，如1995年1997年1999年2002年，滬指在“兩會”期間的漲幅依次是5.83%、9.14%、5.79%、7.88%。2002年之后，漲幅最大的是2007年的3.49%。

　　記者注意到，近3年來，“兩會”期間漲跌均不大：2009年上漲1.69%，2010年下跌1.94%，2011年上漲0.82%。

　　對于近年來“兩會”行情漲跌幅明顯縮窄的情況，分析人士認為原因有二：一是市場回歸理性。“兩會”更多是體現政策導向，而不一定對股市產生實際影響；二是2008年后，國內外經濟環境仍處于恢復期，上漲動力并不足。受累于自身情況，比如年報不夠理想等，行情自然不太給力。而對于今年“兩會”期間的行情，從歷史經驗看，大致可獲得3個方面提示：一是大跌可能性較小，因為2012年不太可能出現類似2008年那樣的大熊市；二是上漲概率較大。過去17年“12漲5跌”的數據足以給市場提供信心；三是整體漲幅不會太大。2012年伊始，全球經濟環境以及國內經濟狀況并沒有較2011年有多大改觀，除非今年“兩會”透露出很明顯的政策轉向信號，否則漲跌都不易。

　　“后20天行情”可期

　　如果說“兩會”期間，行情更多還是維穩的話，“兩會”之后，行情似乎還有更好表現。記者統計發現，3月上半月行情一般振幅較小，后半個月，則會出現大概率性的上揚。以A股在“兩會”結束后10天的行情來統計，過去17年行情呈現出“13漲4跌”，比“兩會”期間“12漲5跌”更好些。這其中，跌幅最大的是2005年和2008年，滬指10個交易日內分別下跌7.22%和9.26%。此外，另兩個下跌的年份1996年和2002年跌幅分別只有1.07%和1.5%。

　　2009年和1995年則是上漲最大兩年，滬指“兩會”結束后10天內漲幅分別為11.54%和9%。總體看，17年來“兩會”結束后10天內平均漲幅達2.81%。

　　以“兩會”結束后20天來統計，過去17年行情呈現出“14漲3跌”。其中，2008年在會后前10天下跌9.26%的情況下，后10天大幅上揚，致使“后20天行情”跌幅縮小至1.13%；2005年，在前10天下跌7.22%的情況下，后10天“驚天逆轉”，“后20天行情”累計上漲3.4%。統計顯示，在過去17年中，A股在“兩會”結束后20天內行情平均漲幅為3.33%。

　　歷史經驗告訴我們，只要不是大熊市，“兩會”后就不易出現大跌。數據顯示，2005年和2008年均是熊市，滬指在2005年全年下跌8.33%，2010年全年下跌65.39%。而目前，在連續兩年(2010年2011年)下跌的情況下，2012年股市繼續走熊可能性不大。

　　(據《每日經濟新聞》)

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