本報記者 楊卓卿 深圳報道

　　市場情況的步步好轉也逐漸增加著投資人士的信心。

　　由于1月份的保守操作，大部分私募人士錯失第一波反彈大潮，在指數步步上行的同時，投資客們的熱情也被再次激發。

　　上周，兩市在央行降低準備金率及證監會鼓勵產業資本增持的利好刺激下大幅上漲，雖希臘再遭降級，但并未對股市造成較大影響，滬指周線六連陽漲3.50%，深成指周線更是大漲5.29%。

　　2月24日，大盤節節攀升，頻創新高站穩2400點，深成指收復萬點大關。記者統計數據發現，自2月1日以來，滬指已上漲147.02點，漲幅為6.41%，中小板指上漲584.86點，漲幅為13.97%，而創業板方面爆發力更強，創業板指本月已上漲113.61點，漲幅高達17.51%。

　　上海鴻逸投資的總經理張云逸向本報記者表示：“元旦首周股市急跌之后，市場情緒慢慢回暖，我們的倉位也在逐步升高。應該說，對于今年一季度，大部分人士之前都是看好的，我認為這波反彈能夠持續，目前的倉位已經在八成到九成之間。”

　　多數私募2月賺錢

　　2月的股市很明確地延續了1月以來的向上趨勢。

　　由于1月滬指全月上漲4.24%，市場重新站上2300點。記者粗略統計，2月1日-2月24日，指數區間上漲147.02點，幅度達到6.41%。

　　隨著市況的好轉，諸多投資人士的心情也相應改變。張云逸說：“如果除去1月初指數那波下跌引起的部分虧損，近兩月以來旗下產品的收益已經超過20%。”

　　深圳銘遠投資的投資總監韓躍峰在接受記者采訪時表示：“據我了解的情況看，身邊做投資的朋友對一二季度的行情還是樂觀的，大家普遍認為存款準備金率有可能再度下調。至于5月份以后的行情則要謹慎很多，目前處于走一步看一步的狀態。”

　　“回顧這波反彈，先是由銀行股帶動起來，之后銀行股趨于穩定，超跌股開始引領反彈，二級市場板塊輪動的速度較快。不少朋友都認同醫藥股及消費股的投資潛質。就醫藥板塊而言，該板塊估值溢價率較高，行業仍廣泛看好，但在二級市場的股價表現會因醫改引發的藥物降價，而使醫保賬戶盈余狀況出現反復。”韓躍峰表示。

　　不過，也有分析人士談起對市場的擔憂。重慶穿石投資的投資經理周強認為：“在目前的情況下，會出現一種藍籌股搭臺，中小板股唱戲的情況。那么對于2月份，據我們調查和統計，中小盤股的業績出現一定程度的下滑，因此受風險偏好的因素影響，可能會面臨資金離場的這么一個趨勢影響，所以，指數上漲動力不足。那么大盤會面臨一個回調壓力，加之目前指數上漲較多，業績的下滑和獲利的需要都會對未來指數形成壓制。在這樣的預期下，會做一些動量的調整。”

　　好買基金研究中心私募基金研究員朱世杰認為，1月份私募整體表現不佳，無論是加倉還是減倉，只要是配置創業板或者醫藥信息板塊的私募，幾乎都有所虧損。隨著2月份中小盤的強勢反彈，中小盤股以及創業板估值得到修復，私募基金2月業績會有所提升，不同策略的私募可能會在2月出現較大業績分化，加倉減倉的效果差異也會逐步顯現。

　　“由于目前市場行情處于轉變階段，多空分歧也正值白熱化，私募難免會出現反常規操作，投資者除了了解私募固有風格外，最好也應適當知曉私募基金的近期操作和觀點。此外，投資者也可關注一些特點鮮明的私募基金，通過這類基金在關鍵時點上的非常規操作來幫助投資者形成對市場的判斷。”朱世杰建議投資者。

　　低倉位錯失1月行情

　　每臨市場反轉之時，私募基金總是缺乏信心，這次依然不例外。

　　在養老金、新股發行改革、資金面相對充裕等利好消息下，大盤在創出新低后迎來了可觀的反彈行情。雖然只有短短的15個交易日，滬深300指數在龍年首月大漲5.05%。

　　融智評級數據中心數據顯示，截至1月31日，已披露1月最新凈值的非結構化私募證券產品共有1021只，其中凈值日在10日以后的產品共有997只，1月份的整體平均收益率為-1.04%，大部分私募基金錯失反彈，大幅跑輸大盤6.09%。

　　在融智評級數據中心研究員彭曉武看來，私募跑輸大盤的原因主要有兩個方面，一是倉位低。根據私募排排網過去兩個月的調查結果顯示，雖然大部分私募基金經理對1月的走勢較為樂觀，但始終保持著低倉位操作，1月私募基金的平均倉位為40.33%，75%私募的倉位低于50%，其中25%私募倉位在30%以下，50%私募倉位介于30%-50%，80%倉位的私募僅為4.17%。由于去年的虧損，大多數私募產品被迫減倉至一兩成，即便看多，也謹慎過頭不敢做多，以至于首波反彈浪潮并未造福多數私募人士。

　　“跑輸大盤的第二個原因是對銀行、有色等大盤藍籌的重視程度不夠。消費醫藥行業一直是私募關注的熱點，青睞銀行有色等大盤藍籌的僅占一小部分。在1月份的行情中，以煤炭、有色為代表的資源股和以銀行、券商為代表的金融股表現比較強勁，而消費醫藥則相對平淡，所以私募基金在1月的收益不佳。”彭曉武向記者表示。

　　醫藥消費被看好

　　反彈步步推進，投資者的口味偏好也隨之變化。

　　在1月的配置板塊中，私募基金明顯偏好藍籌股和周期類個股，低估值的藍籌經過漫長的調整后顯現出了吸引力，估值修復行情被普遍認可。煤炭由于四季度屬于需求旺季，而有色金屬受益于行業規劃，都出現了階段性機會。

　　針對2月份的調查顯示，醫藥和消費最受青睞，各有29.17%私募看好，金融和軍工緊隨其后，各有20.83%私募青睞，大盤藍籌、交通運輸、新興產業和農業也是私募重點關注的板塊。

　　在接受記者采訪時，龍贏富澤的投資總監童第軼表示：“我認為以軍工和高鐵為代表的國家重點建設項目相關主題投資、消費類板塊都可以在今年列為重點關注。近來國際政治軍事形勢日益復雜，加劇了我國軍工發展的必要性與緊迫性。另一方面，我國財政收入近年來穩速增長，從財力上看，我國也具備加大軍工投入的條件。”

　　盡管對指數并不十分樂觀，周強告訴記者：“不過根據國家產業規劃來看，文化產業和電子信息板塊、酒類消費板塊是長期看好的。”

　　而張云逸則坦言，其關注最多的還是那部分超跌反彈的股票。

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