國元證券：明年滬指波動區間為2420至3100點
⊙記者 胡心宇 ○編輯 朱紹勇
12月17日，國元證券舉行第三屆“黃山論壇”暨2012年投資策略會，特邀著名經濟學家、中國社科院金融研究所所長王國剛、財政部財政科學研究所副所長白景明分別就中國宏觀經濟走勢和積極財政政策難點問題發表專題演講。
論壇認為2012年在滯漲和轉型的環境中，上、中、下游各產業景氣分化，不同產業產能過剩與較低庫存并存，市場缺乏對未來中期走向判斷的依據，投資者預期跟隨CPI和PMI等數據和政策信號變化，從而對于市場轉折愈發敏感，投資行為趨于短期化。2012年預計上證綜指核心波動區間為2420——3100點，估值波動區間10-12.5倍，估值中樞11.2倍，全部上市公司業績增速預計15%。
2012年預計市場融資6500億元，其中IPO融資2500億元，新增解禁市值約9100億元，較股改期間年均30000億的新增市場流通市值明顯減少，貨幣投放好于2011年，房地產和商品市場的投資機會較少，證券市場的供求將明顯改善。
國元證券預測2012年中小盤指數走勢長期強于藍籌股走勢，投資者需要降低預期，關注投資小波段和強勢主題的表現，打好運動戰。全年以成長股投資為主，消費防御股投資次之，周期性板塊僅有脈沖式機會。重點行業配置推薦成長加防御組合，如新材料、環保、食品飲料、百貨和醫藥行業。利用股指期貨和融券賣空把握下跌時段的投資機會。
國元證券同時提醒投資者2012年關注三大投資風險，分布是房地產價格下跌和去庫存化速度，通脹走勢和大選背景下的國際地緣沖突與貿易沖突。
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