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　　新浪財經訊 國信證券2012年度投資策略報告今日在重慶舉行，主題為“在轉型中尋找突破”。國信證券認為，隨著2010年10月份政策微調，政策底越來越明確。預計明年宏觀通脹回落到3%，政策全面放松可能性大，市場整體估值水平會有所提升。對此，國信證券給出15倍的估值上限，明年股市核心區間預計為10到15倍之間。

　　國信證券預計2012年初信貸投放會相對校多，看好春節后行情。首先，如果2012年一季度信貸占比35%，總規模在8萬億，歷史上同情形下會出現節后行情。其次，年初處于年報期間。最后，從通脹的翹尾因素來看，1月份最大，2月份回落，3月略有上漲隨后逐漸回落，也有助于節后行情。

　　國信證券認為，明年政府對經濟回落的容忍度較高，部分資產惡化程度超預期，國際板推出等都有一定風險。