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　　新浪財(cái)經(jīng)訊 11月24日消息，國(guó)泰君安證券2012投資策略研討會(huì)今日在上海召開(kāi)，會(huì)上，國(guó)泰君安發(fā)布2012年年度A股投資策略報(bào)告，報(bào)告稱，2012年的A股市場(chǎng)一季度是低點(diǎn)，小牛市格局有望在此后形成真正趨勢(shì)。全年指數(shù)運(yùn)行區(qū)間在2300-3000點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安分析，明年一、二季度應(yīng)該是凈利潤(rùn)同比增速的底部。主要理由在于，2012年初對(duì)應(yīng)的是通脹的大幅回落以及GDP的底部。這跟08年的情況較為類似，只是幅度較小，程度相對(duì)來(lái)說(shuō)較緩和。從現(xiàn)有大宗商品價(jià)格波動(dòng)和政策微調(diào)傾向來(lái)說(shuō)，呈現(xiàn)2005年利潤(rùn)增長(zhǎng)的低位拉鋸似波動(dòng)概率較小。

　　國(guó)泰君安表示，中國(guó)在2012年將會(huì)迎來(lái)新一輪的增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變期，傳統(tǒng)的產(chǎn)能擴(kuò)張很難超預(yù)期，而且在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)回落狀況下，政策也缺乏全面驅(qū)動(dòng)的必要性，增長(zhǎng)將由量轉(zhuǎn)為內(nèi)部的結(jié)構(gòu)優(yōu)化；成長(zhǎng)的2012將更注重實(shí)質(zhì)性，推薦的主題涵蓋中型公司成長(zhǎng)以及隸屬于龐大工業(yè)生產(chǎn)體系的服務(wù)業(yè)。

　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，2012年的A股市場(chǎng)一季度是低點(diǎn)，但是從通脹、流動(dòng)性、盈利三者之于股市的筑底關(guān)聯(lián)性來(lái)看，現(xiàn)在已經(jīng)處于底部區(qū)域，2012年一季度的低點(diǎn)更多將只是一個(gè)盈利分化后的成長(zhǎng)性再識(shí)別，小牛市格局有望在此后形成真正趨勢(shì)。全年指數(shù)運(yùn)行區(qū)間在2300-3000點(diǎn)。

　　在行業(yè)配置方面，國(guó)泰君安建議配置早周期和民生轉(zhuǎn)型下部分受益行業(yè)兩個(gè)維度，看好房地產(chǎn)、券商、化工、傳媒、醫(yī)藥和新興產(chǎn)業(yè)。