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　　在國內外經濟形勢不樂觀的情況下，周二中國水電的上市吸走了市場上本就稀缺的大部分資金，兩市股指大幅跳空低開，并一路震蕩走低，至收盤跌幅均超過了2%。

　　銀河證券章帥

　　由于近日德國總理默克爾對歐債危機表達了消極態度，再加上國內外經濟形勢不樂觀，歐美股市結束了幾日的上漲趨勢，紛紛回落。而在國內，超級大盤藍籌股中國水電首日上市，給市場帶來了大利空。在內外夾攻之下，周二上證股指以跳空近20個點大幅低開，然后一路震蕩下行，報收于2383.49點，全日下跌56.91點，跌幅為2.33%；而深證成指則報收于10226.93點，下跌286.56點，跌幅達2.73%。中國水電的上市吸走了市場上本就稀缺的大部分資金，導致市場價格下跌，成為周二大盤大幅跳水的主要原因之一。大盤的跳水影響了投資者情緒，使得中國水電在午后開始下跌，漲幅收窄。

　　超級大盤股IPO仍前赴后繼

　　目前，歐債危機和美國經濟衰退的陰霾還未退去，全球股市依舊孱弱低迷。按理說，在這個時候不應該大量發行新股，然而，為了完成新股發行額度指標，證監會在中國水電之后又通過了擬融資額分別為172.51億元和200億元的超巨型IPO項目——陜煤股份和中交股份，近來又有融資額為100多億的新華人壽可能上市，可謂是來勢洶洶。

　　前有長城汽車破發，今有中國水電上市后大盤又大幅跳水，再加上國外利空消息的釋放，A股市場信心再次遭受嚴重挫傷，股市前景陰云重重。政策制定者應該清醒，如果不考慮市場承接能力，違背市場規則濫發新股，最終受傷害的還是資本市場本身以及中小投資者。當務之急，管理層應該改變中國股市現行的發行制度，建立成熟的市場化機制。在股市低迷的情況下，加強對上市公司IPO的審核和監管力度，類似中國水電、陜煤股份、中交股份這種大型IPO項目，理應推遲或暫停發行。否則，不計后果的高速發行只會讓A股市場淪為吸血機器，而不是老百姓閑置資金的投資平臺。

　　政策繼續緊縮可能性在減小

　　國家統計局14日公布的數據顯示，9月CPI同比增長6.1%，較8月的6.2%進一步回落，低于此前的市場預期，其中，食品價格仍是推動CPI上漲的主要動因。而根據最新數據表明，食品價格增速也在下滑，隨著食品價格的趨穩和翹尾因素影響的減弱，已連續三個月回落的CPI有望在10月延續跌勢。

　　CPI數據回落，表明通脹拐點初顯，未來貨幣政策進一步緊縮的可能性大大減小，取而代之的可能會是貨幣政策的放松，這對股市是個正面的利好消息。當然，短期內貨幣政策仍不會轉向，將會繼續維持總量偏緊、定向寬松的政策。

　　超跌反彈行情已過謹慎觀望

　　17日默克爾總理對歐債危機的消極表態讓我們認識到，全球金融最困難的時刻還沒有到來，歐債危機還沒有真正解除。近期A股市場的“回暖”現象可視為短期的超跌反彈行情，但是遠未形成反轉趨勢。昨日大盤的大幅跳水，驗證了市場依舊缺乏信心和資金的支持；后市會如何發展，一方面要看歐洲國家解決歐債危機的舉措，另一方面也要看我國政府相關政策的出臺。

　　在操作策略上，我們建議大家在近期以謹慎觀望為主，守住倉位，待到時機合適之時再出手，為時不晚。