西部證券：股指回穩仍需時日
■券商策略
⊙記者 時娜 ○編輯 朱紹勇
連續反彈了兩日的A股周四再陷跌勢，滬深股指雙雙低開后繼續尋底。西部證券認為，當前市場仍處于弱勢調整之中，目前市場做空動力主要源自政策放松預期的再度落空，本周一大盤放量調整令短期市場形態進一步走弱，而僅靠少數熱點的盤中反抽，股指回穩仍需時日。
西部證券認為，上周末動車追尾事件令市場對基建投資效率產生疑問，突發事件引發了相關板塊的大幅下挫。不過，由于高鐵板塊市值占比不足2%，動車追尾事件并非股指急挫下行的主要因素。上周股指重心已出現明顯下移，主要原因是對政策放松預期的降溫。而政策基調從穩物價是下半年首要任務，到把握好宏觀調控方向力度節奏，都意味著短期內貨幣緊縮力度難以顯著減輕。
二季度經濟增長數據高于市場預期，經濟增長“硬著陸”的擔憂有所緩解，但西部證券認為，經濟增長環比上行的趨勢還未形成，現階段，企業生產面臨高資金成本及高原材料成本的短期沖擊，需求受到抑制，短期經濟仍存在繼續調整的可能；但是，站在中期的角度來看，本輪價格周期已行至強弩之末，大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹壓力已經出現明顯的緩和，M1和工業增加值的環比趨勢都處于周期循環中的較低水平，GDP環比增速將在三季度逐步企穩，但是房地產投資下滑仍是中期經濟增長的重要抑制風險。
西部證券指出，經濟增速減緩與通脹居高不下的雙重壓力下，流動性緊張將導致短期市場繼續走弱。此外，歐債、美債危機也引發了市場的進一步下挫。短期歐美債務危機擔憂的升溫，對A股的調整形成推波助瀾的作用。這些都拉長了A股市場的震蕩尋底時間周期。
該機構指出，從前兩日市場止跌反抽的情況來看，熱點仍顯散亂，呈現出無明顯合力的抵抗性特征。數據顯示，近5個交易日以來，兩市僅有航空、環保、飲料和酒類4個板塊以紅盤報收，相反，前期多數熱點板塊，如機械、房地產、建筑板塊等均處于明顯的放量調整。
西部證券認為，從以往市場走勢來看，長陰過后大盤的修復一般需要較長的周期，近日市場表現并不具備企穩的特征。以近日大盤僅靠少數活躍品種的尾盤拉升來看，目前場內資金仍熱衷于題材性品種的炒作，這對化解急跌過后的市場恐慌情緒作用有限。結合市場走勢觀察，短期下挫形態并未完全扭轉。兩市量能萎縮跡象十分明顯，股指重心下移趨勢未能獲得做多資金的權力抵抗，為此，該機構預計上證指數收復2700點的有效性仍待考驗。
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