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　　國務院辦公廳5月19日發布國務院關于促進稀土行業持續健康發展的若干意見，要求采取有效措施，切實加強稀土行業管理，加快轉變稀土行業發展方式，促進稀土行業持續健康發展，明確嚴格稀土行業準入管理、積極推進稀土行業兼并重組以及提出建立稀土戰略儲備體系，統籌規劃南方離子型稀土和北方輕稀土資源的開采，劃定一批國家規劃礦區作為戰略資源儲備地。

　　此次國務院意見稿再次確認了中國持續推進稀土產業整合的國家意志，符合我們預期。自2010年以來，關于稀土的政策紅利頻頻出臺，不斷兌現產量/出口控制、行業準入條件、環保標準、企業/國家收儲以及鼓勵龍頭企業兼并重組等五大預期。

　　而以氧化譜釹為代表的稀土產品也由年初的21萬元/噸提升至62萬元/噸，上漲幅度高達195%，反映了政策持續加碼和貿易商的惜售行為導致的供應持續偏緊。接下來的六七月份成為關鍵的時間節點，一方面中下游生產商在消耗低價庫存后將加大采購，另一方面成本傳導是否順暢值得關注。

　　市場將在上下游間形成新的供需平衡和價格走勢。值得注意的是，此次意見稿的出臺強化了高價稀土時代的確立，價格呈現溫和向上成為常態。

　　利好行業龍頭，強者愈強。北方稀土以包鋼稀土作為龍頭整合已經取得顯著效果，南方有待改善的空間更大，可能形成三四家龍頭企業為主體的“稀土聯盟”，其中五礦集團、中色股份、中鋁股份、贛州稀土等已經開啟稀土上下游產業鏈的整合，此次意見稿出臺無疑將推動這一進程。

　　建議投資者持續關注包鋼稀土、廈門鎢業、中色股份，維持增持評級。