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　　近日，中信證券、安信證券和國信證券、海通證券四家大券商相繼發布了二季度宏觀或策略報告。報告顯示，在經歷了復雜混亂的一季度后，券商對二季度市場走勢和行業配置出現一定分歧。中信證券推薦國家戰略產業；安信證券看好銀行、醫藥和部分原材料板塊；國信證券建議回歸傳統產業；海通證券則青睞零售、食品飲料、水泥、鐵路設備等行業。

　　市場走勢

　　國信證券表示謹慎樂觀的態度，其邏輯源自二季度通脹或將回落，政策從緊力度放松；另外，如果財報顯示上市公司基本面較好，市場將會走出一波類似于去年7月份-8月份的財報行情。

　　但另一方面，中信證券和安信證券則對二季度行情表示不樂觀，中信證券表示二季度諸多經濟事件仍處于觀察期，市場將保持謹慎態度。安信證券提出在流動性緊繃的情況下，一季度股市行情上行將帶動股市融資量迅速

　　上行，從而對二季度估值構成壓制，估值仍處于震蕩下行的周期。

　　海通證券則預計，二季度A股先跌后漲，拐點可能在5月份。海通證券認為，上證綜指低點將考驗2750點，投資者應打防守反擊戰。海通證券表示，貨幣政策能否真正放松，取決于管理層對“通脹”與“增長”兩方面的權衡，并提示，4月中旬前后是觀察政策信號的關鍵時間窗口。

　　行業配置

　　中信證券將焦點集中在國家戰略產業方面，該領域包括農

　　業、水利、建材等；基礎零配件、高精密儀器、儀器儀表測繪等；稀有金屬產業；建筑工程、鋼鐵、機械設備、海洋石油、通信產業等。

　　安信證券二季度相對看好銀行、醫藥和部分原材料板塊，同時建議對房地產板塊維持波段操作，并保持該板塊在四季度出現高收益的觀點。

　　國信證券建議二季度策略回歸傳統產業，其中包括：機械、建材、煤炭和汽車板塊等，另外一些受到供給沖擊的傳統板塊也存在階段性投資機會，例如水泥和部分化工行業。

　　海通證券建議，防守時選擇估值便宜、受經濟下滑波及小或是有明確項目支撐成長的行業，如零售、食品飲料、水泥、鐵路設備等。一旦A股轉向進攻，則需要關注順經濟周期、業績彈性大，股價彈性大的周期類板塊，典型代表如煤炭、化工、銀行；以及成長性類型。看好中西部區域零售、傳統中藥、新一代信息技術、新能源設備、環保、物流及冷鏈、高端裝備制造、安防和軍工等。高成長區域來自新疆、西藏，看好其基建和能源板塊，以及重慶，看好其民生消費板塊。(本報綜合整理)