上周兩市大盤(pán)先揚(yáng)后抑，上證綜指在沖高3000點(diǎn)后出現(xiàn)回落走勢(shì)。雖然上證綜指盤(pán)中一度上摸3012點(diǎn)，但3000點(diǎn)處顯現(xiàn)的整數(shù)關(guān)口壓力和外圍股市的動(dòng)蕩還是對(duì)大盤(pán)形成強(qiáng)大的壓力，迫使上證綜指將到手的3000點(diǎn)得而復(fù)失，后半周兩市股指甚至形成“三連陰”的K線組合。而日本發(fā)生強(qiáng)烈地震導(dǎo)致全球股市出現(xiàn)重挫，更使市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，多空雙方分歧加大。在這樣的背景下，大盤(pán)本周或?qū)⒀永m(xù)階段性調(diào)整走勢(shì)，短線操作應(yīng)以防范風(fēng)險(xiǎn)為主。

　　上周上證綜指屢次攀上3000點(diǎn)關(guān)口，卻始終不能站穩(wěn)并形成有效突破，主要是因?yàn)榛�本面不確定性的增大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周五發(fā)布的2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲4.9%，與1月份持平，超出市場(chǎng)預(yù)期。另外，2月份工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲10.4%，其中漲幅最大的是黑色金屬材料類(lèi)，達(dá)15.8%；有色金屬材料類(lèi)購(gòu)進(jìn)價(jià)格也同比上漲14.8%。這表明后續(xù)成本推動(dòng)型的通脹壓力依然較大。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不樂(lè)觀加大了市場(chǎng)對(duì)央行繼續(xù)出臺(tái)調(diào)控政策的預(yù)期，獲利盤(pán)暫時(shí)選擇減倉(cāng)出局以避險(xiǎn)的愿望明顯加強(qiáng)，最終導(dǎo)致上周股指3000點(diǎn)的得而復(fù)失。

　　目前，大盤(pán)的周K線技術(shù)形態(tài)依然向好，但日K線已經(jīng)轉(zhuǎn)淡，在外圍市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的背景下，A股雖然會(huì)出現(xiàn)短線超跌后的技術(shù)性反彈，但如果成交量不能有效跟進(jìn)，大盤(pán)最終還將選擇繼續(xù)下探。總體來(lái)看，本周股指將繼續(xù)回調(diào)整固，多空雙方在3000點(diǎn)附近還會(huì)有一番爭(zhēng)奪，能否止跌企穩(wěn)并再度選擇上行，還要看基本面、量能和權(quán)重股的配合情況。不過(guò)，在股指不樂(lè)觀的預(yù)期下，個(gè)股仍將會(huì)維持活躍的局面。在上周五大盤(pán)快速跳水時(shí)，仍有14只非ST個(gè)股出現(xiàn)漲停就是最好的例證。因此，在目前的行情中，把握好個(gè)股仍是關(guān)鍵。

　　上周五收盤(pán)前的半小時(shí)，關(guān)于日本強(qiáng)地震的消息傳出，導(dǎo)致滬深股指急挫，但醫(yī)藥板塊卻相對(duì)抗跌，明顯在大盤(pán)弱勢(shì)中受到資金的關(guān)照，本周仍值得投資者逢低關(guān)注。作為“十二五”規(guī)劃重點(diǎn)支持的行業(yè)，醫(yī)藥板塊以其高增長(zhǎng)、高防御的特征，最容易受到主流資金的關(guān)照。目前醫(yī)藥板塊的平均估值雖然比銀行、地產(chǎn)等周期性行業(yè)高，但與同為新興行業(yè)的TMT、新能源、新材料等行業(yè)相比卻具有一定優(yōu)勢(shì)。從歷史溢價(jià)率水平看，醫(yī)藥板塊目前也處于合理區(qū)間，未來(lái)完全可以通過(guò)快速成長(zhǎng)來(lái)化解估值壓力，從而為投資者提供布局良機(jī)。投資者可重點(diǎn)關(guān)注具備新醫(yī)藥概念的樂(lè)普醫(yī)療、華神集團(tuán)等個(gè)股。國(guó)盛證券 程榮慶

　　■觀點(diǎn)組合

　　●金百靈投資 秦洪

　　對(duì)本周股市無(wú)需太悲觀

　　上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。尤其是周五，在諸多利空消息的襲擊下，上證綜指向下?lián)舸┝?日、10日等短線均線的支撐，似乎意味大盤(pán)中短線趨勢(shì)不宜樂(lè)觀。

　　不過(guò)，上周對(duì)大盤(pán)構(gòu)成打壓的利空消息中也隱含著一些積極的信息。例如，關(guān)于中國(guó)外貿(mào)順差減少的信息，等同于外匯占款的減少，意味著央行釋放貨幣的動(dòng)能將減弱，對(duì)后續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的壓力就大大減輕了，有利于降低市場(chǎng)對(duì)未來(lái)調(diào)控政策繼續(xù)出臺(tái)的擔(dān)憂。

　　因此，對(duì)本周大盤(pán)的走勢(shì)沒(méi)必要太過(guò)悲觀，短線完全存在企穩(wěn)回升的可能，甚至不排除上證綜指重新站穩(wěn)2950點(diǎn)并向3000點(diǎn)再度攻擊的可能。

　　●華安證券

　　3000點(diǎn)附近有拉鋸戰(zhàn)

　　自上周二開(kāi)始量能逐漸萎縮，反映出市場(chǎng)對(duì)宏觀數(shù)據(jù)和緊縮政策預(yù)期的擔(dān)憂，“恐高”成為市場(chǎng)較為普遍的心態(tài)，多空雙方分歧加大。上周五股市在低開(kāi)后迅速回補(bǔ)周一的跳空缺口，盤(pán)中多空雙方爭(zhēng)奪激烈。

　　上周股指雖然出現(xiàn)一定震蕩，但個(gè)股仍較為活躍，熱點(diǎn)不斷。各條中期均線也保持良好的上行態(tài)勢(shì)，年線和半年線預(yù)示大盤(pán)下行空間不大。但股指的沖高回落，還是表明多空雙方存在較大分歧，市場(chǎng)需要進(jìn)一步積蓄力量。因此我們認(rèn)為，3000點(diǎn)附近多空雙方還會(huì)有拉鋸戰(zhàn)。預(yù)計(jì)股指將在2850-3050點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行。

　　●西南證券

　　反彈或是降低倉(cāng)位契機(jī)

　　上周大盤(pán)沖高回落。周一的跳空大漲一度激勵(lì)做多人氣，但上證綜指在3000點(diǎn)附近略作盤(pán)整后，就在外圍股市拖累下出現(xiàn)大幅下挫，將周一的漲幅和跳空缺口全部回補(bǔ)。同時(shí)，成交額在后4個(gè)交易日中逐日縮減，周五兩市合計(jì)成交額回落至2700多億元，顯示在下跌中實(shí)力資金無(wú)意承接。

　　盡管上證綜指的中期技術(shù)形態(tài)依然向好，但短期走勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)淡，且上周一的跳空缺口更被定義為衰竭型缺口，和2010年11月5日的情況極為相似。本周大盤(pán)雖會(huì)出現(xiàn)反彈，但將因成交量的不足而再度下探，建議投資者把握反彈契機(jī)，適當(dāng)降低股票倉(cāng)位。看空本周走勢(shì)，預(yù)計(jì)上證綜指將在2850-2950點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行。

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